Alemania: La inflación anual del IPC se modera al 2.3% en junio frente al 2.5% previsto
La inflación anual en Alemania, medida por la variación del Índice de Precios al Consumo (IPC), se suavizó al 2.3% en la estimación preliminar de junio desde el 2.6% de mayo. Esta cifra estuvo por debajo de la expectativa del mercado del 2.5%. En términos mensuales, el IPC descendió un 0.3% tras la caída del 0.2% registrada en mayo.
El Índice Armonizado de Precios al Consumo, el indicador preferido de inflación del Banco Central Europeo (BCE), disminuyó un 0.2% mensual y subió un 2.4% anual. Ambas cifras estuvieron por debajo de las estimaciones de los analistas.
El Euro (EUR) lucha por mantenerse resistente frente al Dólar estadounidense (USD) tras estas cifras. La atmósfera de aversión al riesgo en el mercado, en medio de la incertidumbre que rodea las conversaciones entre EE.UU. e Irán y las crecientes preocupaciones sobre la persistencia de la inflación global, respalda aún más al USD. Al momento de la publicación, el par EUR/USD cotizaba por debajo de 1.1400, perdiendo alrededor de un 0.3% en el día.
¿Qué significan las lecturas de inflación alemana para el Euro?
Las cifras de inflación de Alemania para junio, aunque fueron más débiles de lo esperado, probablemente no alterarán de manera significativa la valoración del mercado sobre las perspectivas de política del BCE. En sus discursos recientes, los responsables de política del BCE manifestaron su disposición a mantener una política más restrictiva en caso de que la inflación en la zona euro no muestre signos de una desaceleración constante. Aun así, el Euro podría tener dificultades para superar al USD, ya que se espera ampliamente que la Reserva Federal (Fed) aumente las tasas en respuesta a la inflación.
Lagarde señala choques persistentes de inflación mientras la resistencia del Euro respalda tasas más altas
FXS Speechtracker asignó una puntuación de 7.3 al discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en sus palabras de apertura en el Foro del BCE sobre Banca Central el lunes. Esta puntuación se mantuvo por encima del promedio histórico de Lagarde de 5.6, señalando un tono más contundente de lo habitual.
Al enfatizar que la zona euro está "más propensa a enfrentar choques en los próximos años que alejen la inflación del objetivo", se apuntó a un sesgo de línea dura, ya que subrayó riesgos persistentes al alza para la inflación en lugar de un rápido retorno a la estabilidad de precios.
El enfoque de Lagarde en la resistencia de la zona euro y la afirmación de que las subidas de tasas pasadas son "más contenidas" en su impacto sobre la economía reforzaron el margen para mantener una política más restrictiva por más tiempo.
La afirmación de que la resistencia permite al BCE subir las tasas "sin temor a que se convierta en una fuente de estrés financiero" respalda una interpretación de línea dura, sugiriendo que futuros ajustes restrictivos o un camino de relajación más lento permanecen firmemente sobre la mesa.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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