La libra esterlina cotiza lateralmente frente al yen japonés mientras los operadores sopesan los riesgos de intervención
- El GBP/JPY se consolida cerca de máximos de dos semanas mientras los operadores permanecen alerta ante una posible intervención japonesa en el mercado de divisas.
- Las amplias diferencias en las tasas de interés continúan pesando sobre el Yen japonés a pesar del aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB).
- El PIB del Reino Unido del primer trimestre se revisa a la baja, ofreciendo poco apoyo nuevo a la Libra esterlina.
El GBP/JPY cotiza en un rango estrecho el martes, luchando por consolidar las ganancias del día anterior mientras los operadores se mantienen cautelosos ante una posible intervención de las autoridades japonesas tras la debilidad del Yen japonés (JPY) que alcanzó un nuevo mínimo de 40 años frente al Dólar estadounidense (USD). Al momento de escribir, el cruce cotiza alrededor de 214.70, rondando cerca de máximos de dos semanas.
El Secretario Jefe del Gabinete de Japón, Minoru Kihara, reiteró que las autoridades están "siempre preparadas para tomar las medidas necesarias" en el mercado de divisas si es necesario. Sin embargo, Kihara se negó a comentar sobre algún nivel específico del tipo de cambio.
Japón ya ha gastado más de 11.7 billones de yenes interviniendo en el mercado de divisas este año. Sin embargo, el Yen sigue bajo presión, con su debilidad impulsada principalmente por la amplia diferencia en las tasas de interés entre Japón y otras economías importantes, lo que continúa apoyando las operaciones de carry trade.
El cambio de política del Banco de Japón (BoJ) alejándose de una política ultra-flexible ha hecho poco para frenar la caída del Yen, incluso cuando los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) continúan subiendo. El BoJ elevó su tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 1.0% en su última reunión y señaló nuevas subidas de tasas próximamente. Sin embargo, el ritmo de normalización sigue siendo lento.
La nueva miembro del consejo del BoJ, Ayano Sato, dijo el martes que "los movimientos en el mercado de divisas deben reflejar los fundamentos", añadiendo que "un Yen débil impulsa las exportaciones pero eleva los costos de importación, reduciendo el ingreso real de los hogares".
Por el lado del Reino Unido, los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB) hicieron poco para brindar nuevo apoyo a la Libra esterlina (GBP). La economía del Reino Unido creció un 0.6% trimestre a trimestre en el primer trimestre, igualando tanto la estimación preliminar como las expectativas del mercado. Sin embargo, el crecimiento anual del PIB se revisó a la baja hasta 0.9% desde la estimación preliminar de 1.1%.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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