Reserva Federal: cambio de política de Warsh y foco en la inflación – NBC

Los estrategas del Banco Nacional de Canadá (NBC) evalúan cómo Kevin Warsh podría remodelar la política de la Reserva Federal (Fed). Destacan su postura evolutiva sobre las tasas y la flexibilización cuantitativa (QE), su preferencia por medidas de inflación ajustadas, una inclinación más fuerte hacia la estabilidad de precios sobre el empleo, y una reducción en la orientación futura, todo lo cual sugiere un trasfondo de política menos moderado y más volátil para el Dólar estadounidense (USD) y las tasas de EE.UU. en los próximos meses.

La era Warsh apunta a una comunicación más estricta

"Ha amanecido una nueva era en la Fed. El miércoles, Kevin Warsh dirigirá su primera decisión sobre tasas como presidente del FOMC, dando a los mercados una mejor idea de cómo el sucesor de Powell pretende dirigir el banco central. Mucho sobre Warsh sigue siendo incierto/poco claro, incluyendo su camino de política preferido."

"Warsh reconoce que la inflación es demasiado alta. Pero ha cuestionado si el PCE excluyendo alimentos y energía es la mejor medida de las presiones subyacentes de precios y quiere reformar la forma en que la Fed analiza la inflación. Ha abogado por promedios 'ajustados' y ha enfatizado que estos han mostrado una tendencia 'bastante favorable' últimamente."

"Por ahora, todas las medidas de inflación son incompatibles con una relajación. Sin embargo, Warsh podría adoptar una visión algo más optimista al hablar sobre las perspectivas de inflación el miércoles."

"Warsh ha criticado la 'expansión de misión' de la Fed hacia asuntos sociales, políticos, climáticos y otros fuera de su mandato (aunque la Fed ya ha estado reduciendo su huella en estos temas más recientemente). En su audiencia de confirmación, Warsh afirmó su compromiso con el mandato de máximo empleo, pero la discusión se inclinó fuertemente hacia la estabilidad de precios."

"Warsh considera que los errores de política posteriores al COVID se han visto agravados por la orientación futura. Ha argumentado que publicar regularmente proyecciones económicas, de inflación y de tasas puede anclar a los funcionarios en una visión estática que puede hacer que respondan tarde a las condiciones cambiantes. También ha sugerido que los funcionarios de la Fed hablan con demasiada frecuencia y que la política debería decidirse 'en la sala'."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)