El IPP de mayo de EE. UU. sube más de lo previsto mientras la energía impulsa las presiones inflacionarias de los productores

TradingKey - Los datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostraron que el Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU. aumentó un 1,1% intermensual en mayo, igualando el incremento de abril y superando la expectativa del mercado del 0,7%. En términos no ajustados, el IPP de demanda final subió un 6,5% interanual, el mayor avance de 12 meses desde noviembre de 2022, lo que indica que las presiones inflacionistas mayoristas en EE. UU. continúan intensificándose.

Al analizar el desglose, el aumento del IPP en mayo fue impulsado principalmente por los precios de los bienes. Los datos mostraron que los precios de los bienes de demanda final subieron un 2,8% intermensual, el mayor incremento mensual desde que comenzó la serie en diciembre de 2009. Los precios de la energía fueron el motor principal, con un repunte de los precios de la energía de demanda final del 10,7%; los precios de la gasolina por sí solos saltaron un 23,4%, aportando más de la mitad del aumento de los precios de los bienes de demanda final. También subieron los precios del combustible diésel, el combustible para aviones, las resinas y materiales plásticos, los productos químicos industriales y los líquidos de gas natural.

Por el contrario, el incremento de los precios de los servicios fue relativamente moderado. Los precios de los servicios de demanda final subieron un 0,3% intermensual en mayo, por debajo del 0,7% registrado en abril. Entre ellos, los precios de los servicios de transporte y almacenamiento aumentaron un 2,6%, mientras que los precios de los servicios, excluyendo comercio, transporte y almacenamiento, subieron un 0,7%. Sin embargo, una caída del 1,1% en los márgenes de los servicios comerciales de demanda final compensó parcialmente el aumento general de los precios de los servicios.

Los indicadores subyacentes también señalaron una creciente persistencia de la inflación. El IPP de demanda final, excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, subió un 0,8% intermensual, el mayor incremento desde marzo de 2022; en términos interanuales, aumentó un 5,1%, representando también el mayor avance de 12 meses desde octubre de 2022.

En general, tras el aumento del IPC de mayo al 4,2% interanual, el IPP indica una vez más que los choques energéticos se están transmitiendo al lado de la producción. Estos datos podrían erosionar aún más las apuestas del mercado sobre recortes de tipos por parte de la Reserva Federal este año y reforzar las expectativas de tipos de interés "más altos por más tiempo". Para los precios de los activos, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro mantienen su respaldo, mientras que las acciones estadounidenses —especialmente las tecnológicas de alta valoración— podrían seguir enfrentando presiones en su valoración.