Estados Unidos: Los consumidores observan el empleo mientras los ahorros disminuyen – UBS

El economista jefe de UBS, Paul Donovan, analiza cómo el último informe de empleo de EE.UU. puede ofrecer una señal débil e poco fiable sobre el mercado laboral, con expectativas de una tasa de desempleo estable y nóminas no agrícolas por debajo de 100.000. Argumenta que los datos laborales de EE.UU. son cruciales porque los consumidores están reduciendo su tasa de ahorro para mantener el gasto a medida que los precios suben y los ingresos reales se ven presionados.

Datos débiles de empleo y resiliencia del consumidor

"El informe de empleo de EE.UU. añade una narrativa bastante poco fiable a los datos del mercado laboral estadounidense. Se esperan datos aburridos, con una tasa de desempleo sin cambios y un número de nóminas no agrícolas por debajo de 100.000."

"Sin embargo, el rango de estimaciones está particularmente disperso. Cuando la creación de empleo es tan débil, la composición de la fuerza laboral puede distorsionar los datos del promedio de ganancias por hora sin reflejar nada sobre el crecimiento salarial."

"Los datos laborales de EE.UU. importan porque en la trayectoria de Wile E. Coyote los consumidores necesitan reducir su tasa de ahorro para pagar precios más altos y mantener el gasto."

"Ese proceso está amenazado si los aumentos de precios superan los ahorros disponibles, o si los consumidores sienten miedo sobre el futuro. El miedo al futuro tiende a correlacionarse con la seguridad laboral."

"Hasta ahora, la parte de 'no despidos' del mercado laboral estadounidense de 'no contratar, no despedir' está tranquilizando a los consumidores, apoyando el gasto incluso cuando los ingresos reales sufren."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)