Divisas de Europa Central y del Este: El sentimiento negativo pesa sobre las divisas – ING

El estratega de ING Frantisek Taborsky destaca que el sentimiento global de aversión al riesgo está presionando a las divisas de Europa Central y del Este (CEE), empujando al EUR/PLN y al EUR/CZK hacia los extremos superiores de los rangos recientes. Advierte que los riesgos a la baja están aumentando a medida que el Dólar estadounidense (USD) se recupera y señala impactos económicos retrasados. Aunque mantiene una visión alcista sobre Hungría, señala la toma de beneficios en el Florín húngaro (HUF) y una postura moderada del Banco Nacional de Hungría (NBH) que podría socavar el carry de divisas si el EUR/HUF rompe por encima de 365.

El ánimo de aversión al riesgo presiona las divisas regionales

"El sentimiento global de aversión al riesgo claramente no favorece a las divisas de CEE, y como discutimos aquí el lunes, esta es una razón para ser bajistas en FX aquí. Las divisas de CEE han estado cotizando muy bien desde el inicio del conflicto, e incluso esta semana, a pesar de cierta debilidad, no hemos visto una ruptura de los rangos habituales. Por ahora, nos moveremos más bien hacia los bordes superiores de EUR/PLN 4.230-260 y EUR/CZK 24.250-400."

"Por otro lado, los riesgos están aumentando a la baja con el repunte del Dólar estadounidense en los últimos días. También solo veremos el impacto negativo en la economía y la cuenta corriente reflejado en los números en los próximos meses."

"El Florín húngaro, como es habitual, ha estado en su propio universo desde las elecciones de abril, pero aquí también vemos cierta influencia de las tendencias globales. La historia local vio la mayoría de los titulares esperados tras las elecciones y los inversores pueden estar mostrando cierto agotamiento aquí. Mantenemos una visión alcista sobre Hungría, pero por supuesto la gente querrá tomar algunas ganancias y, en nuestra opinión, FX es el primer candidato dado el posicionamiento largo dentro de los activos en HUF."

"Además, el Banco Nacional de Hungría ha indicado una postura moderada que de alguna manera socavará el carry de divisas. El EUR/HUF cerró ayer en 362. Por ahora no significa mucho, pero si superamos 365, el nivel donde el mercado comenzó a descontar recortes de tasas del NBH, alguien podría comenzar a deshacer las apuestas de recortes y la debilidad del FX comenzaría a trasladarse también al mercado de tasas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)