CNY: Estabilidad gestionada mientras se defiende el superávit – Commerzbank

El Dr. Henry Hao y Moses Lim de Commerzbank destacan cómo los responsables de la política monetaria china están defendiendo el gran superávit comercial de China mientras buscan mantener el CNY ampliamente estable. Se espera que las autoridades utilicen la tasa de recompra inversa a 7 días, las tasas de préstamo preferenciales y los ajustes del coeficiente de reservas obligatorias (RRR), además de herramientas de mercado abierto y estructurales, para contrarrestar las presiones de costos impulsadas por Oriente Medio y mantener un régimen gestionado y flexible del USD/CNY.

Herramientas del PBoC para estabilizar el Yuan chino

"Durante su intervención en el Foro de Desarrollo de China, el premier Li Qiang se comprometió a abordar las fricciones comerciales durante la frágil tregua arancelaria entre EE.UU. y China, afirmando: "Estamos listos para trabajar con todas las partes para promover un desarrollo sólido y equilibrado del comercio."

"Por otro lado, el gobernador del Banco Popular de China (PBoC), Pan Gongsheng, defendió el superávit como un aspecto netamente positivo que sustenta la estabilidad financiera global a través de la inversión externa. Pan atribuyó los desequilibrios actuales en gran medida a distorsiones no económicas, como la anticipación de envíos."

"Este mensaje cuidadoso subraya la dependencia estructural de China en las exportaciones de bienes para compensar el consumo interno lento."

"El gobernador Pan enfatizó el "compromiso del banco central de garantizar una liquidez abundante y equilibrar los equilibrios internos y externos".

"Esperamos que los responsables de la política monetaria desplieguen activamente su completo conjunto de herramientas de política monetaria, centrándose en la tasa de recompra inversa a 7 días, que guía las tasas de préstamo preferenciales (LPR) más amplias, junto con los ajustes del coeficiente de reservas obligatorias (RRR)."

"El PBoC también podría utilizar operaciones de mercado abierto y herramientas de política estructural para complementar un impulso fiscal que marca el inicio más rápido del gasto estatal desde 2022."

"De cara al futuro, esperamos que el PBoC tolere fluctuaciones flexibles y dirigidas por el mercado mientras despliega activamente herramientas macroprudenciales para frenar los "efectos manada" y prevenir apuestas unilaterales contra el CNY."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)