USD: Fed mantiene la postura sobre la relajación en 2026 – Rabobank

Rabobank destaca que las proyecciones del FOMC de marzo muestran una inflación del PCE y del PCE subyacente más alta, del 2.7% en 2026, pero con puntos medianos de tasas sin cambios, lo que implica solo un choque inflacionario temporal. El gráfico de puntos aún incorpora un recorte como mediana, con una amplia dispersión entre halcones y palomas, mientras que la tasa neutral a largo plazo se ajusta al alza a 3.1%, respaldando un trasfondo relativamente firme para el Dólar estadounidense.

Inflación más alta pero puntos de la Fed sin cambios

"El nuevo Resumen de Proyecciones Económicas mostró una inflación sustancialmente más alta, tanto general como subyacente. Ambas se sitúan ahora en 2.7% en 2026, pero también se espera que caigan rápidamente a 2.2% en 2027."

"Esto sugiere que los participantes del FOMC esperan solo un aumento temporal de la inflación, que podrían decidir ignorar al tomar decisiones sobre las tasas. Esto se confirma con las proyecciones medianas de tasas sin cambios."

"A pesar de la mayor inflación y crecimiento del PIB, las proyecciones medianas de tasas para 2026, 2027 y 2028 se mantuvieron sin cambios. La proyección de la tasa a largo plazo fue en realidad revisada al alza a 3.1% desde 3.0%."

"Si observamos el gráfico de puntos, todavía hay una amplia gama de opiniones en el Comité. En el lado halcón del espectro, 7 participantes no esperan ni un solo recorte de tasas en 2026."

"En conjunto, se necesitaría que tres participantes que ahora esperan un recorte cambien de opinión a no recortes para que la proyección mediana de tasas se mueva a cero recortes. En comparación con el gráfico de puntos de diciembre, el rango de pronósticos para 2026 se ha estrechado a 2.6-3.6% desde 2.1-3.9% y la tendencia central se desplazó a 3.1-3.6% desde 2.9-3.6%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)