El BoE mantendrá la tasa de interés estable mientras el shock energético relacionado con la guerra ensombrece las perspectivas de inflación

• Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa de interés clave en 3.75% por segunda reunión consecutiva el jueves.
• La economía del Reino Unido se estancó inesperadamente en enero, mientras se avecina un choque inflacionario impulsado por la energía.
• La Libra esterlina se moverá tras los anuncios de política monetaria del BoE.

El Banco de Inglaterra (BoE) está en camino de dejar la tasa bancaria de referencia sin cambios en 3.75% por segunda reunión consecutiva el jueves, ya que el contexto macroeconómico ha cambiado completamente en las últimas tres semanas. 

Antes de la guerra en Irán, los mercados se inclinaban hacia un recorte de tasas a corto plazo, pero el aumento en los precios del petróleo ha cambiado las expectativas y actualmente, los inversores en general esperan que el BoE adopte un enfoque de esperar y ver. 

Se prevé que los responsables de la política del Comité de Política Monetaria (MPC) voten 7-2 para mantener las tasas sin cambios, tras la conclusión de la reunión de política monetaria de marzo. En la reunión anterior, el comité también decidió mantener las tasas sin cambios tras una ajustada votación dividida 5-4.

Aunque no es un "Superjueves" – no habrá Informe de Política Monetaria (MPR) ni conferencia de prensa del Gobernador Andrew Bailey – la Libra esterlina (GBP) está preparada para una gran reacción a los anuncios de política del banco central del Reino Unido a las 12:00 GMT.

¿Qué esperar de los anuncios de política del Banco de Inglaterra?

Mientras la guerra en Oriente Medio continúa, el BoE se encuentra en un dilema sobre si ignorar el choque inflacionario a corto plazo impulsado por la energía o actuar contra él a costa de la frágil economía.

Los datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) muestran que la economía del Reino Unido se estancó en enero, a pesar de las expectativas de un crecimiento del 0.2% en el período reportado.

Mientras tanto, la inflación, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), se enfrió notablemente en enero a 3% interanual desde el 3.4% de diciembre, alineándose con las estimaciones del mercado.

La inflación subyacente, excluyendo energía, alimentos, alcohol y tabaco, fue de 3.1% en enero, por debajo del 3.2% de diciembre.

La desaceleración de la inflación llevó a los mercados a aumentar rápidamente las apuestas para que el BoE recortara su tasa de interés de referencia en la reunión de marzo. Sin embargo, este conjunto de datos se publicó antes de la guerra en Oriente Medio, lo que llevó a los mercados a reajustar sus expectativas para que el banco central extienda la pausa en los recortes de tasas.

Con una decisión de no cambiar las tasas ampliamente esperada, el foco estará en la composición de votos del MPC, que podría volverse más agresiva que la votación de mantenimiento 5-4 de febrero y la división esperada de 7-2.

Además, se analizará el lenguaje en la Declaración de Política Monetaria (MPS) y las Actas de la reunión para evaluar el momento del próximo recorte de tasas en medio de la incertidumbre geopolítica.

"Creemos que el caso para que el BoE suba las tasas es más débil, en parte porque ha recortado las tasas menos agresivamente hasta ahora en este ciclo, y al menos algunos miembros del MPC probablemente aún ven las tasas como restrictivas", dijeron analistas de Standard Chartered en una nota de investigación.

"Seguimos viendo más flexibilización por parte del BoE (pronosticamos una tasa terminal de 3.00%), pero el momento de esos recortes es altamente incierto y está bajo revisión – mientras que un cese cercano de hostilidades y una reducción en los precios de la energía podrían permitir que nuestro calendario actual de recortes (uno por trimestre desde el segundo trimestre) se lleve a cabo, existen riesgos crecientes de que un aumento prolongado en los precios de la energía podría retrasar el próximo recorte hasta la segunda mitad de año o 2027", añadieron.

¿Cómo impactará la decisión de tasa de interés del BoE al GBP/USD?

La GBP ha sostenido su recuperación desde mínimos de tres meses de 1.3219 frente al Dólar estadounidense (USD) de cara a la decisión de política monetaria del BoE.

Si la declaración del BoE adopta un tono cauteloso mientras la división de votos del MPC resulta agresiva ante posibles riesgos al alza para la inflación, la Libra esterlina podría extender el último giro alcista. En tal caso, el GBP/USD podría avanzar hacia el nivel de 1.3500.

Por otro lado, la GBP podría retroceder hacia mínimos de varios meses por debajo de 1.3250 frente al USD si el banco central prioriza la recuperación económica sobre un choque inflacionario temporal. Los mercados percibirían esto como una señal dovish, reavivando las apuestas por un recorte de tasas más adelante este año.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el GBP/USD: 

"El sesgo a corto plazo es ligeramente bajista ya que el precio se mantiene por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 21, 50 y 100 días, que están en una pila descendente bajo la SMA de 200 días y limitan los intentos de recuperación. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días en 43 se mantiene por debajo de la línea 50, indicando un momentum de venta persistente pero no extremo que mantiene las subidas vulnerables."

"La resistencia inicial surge en la SMA de 21 días cerca de 1.3415, seguida por la SMA de 50 días alrededor de 1.3510 y la zona de máximos de finales de enero cerca de 1.3695. A la baja, el soporte inmediato está en 1.3219, el mínimo de tres meses visto el viernes pasado, antes del nivel psicológico de 1.3150", añade Dhwani.