Riksbank: Tasas estables a medida que aumentan los riesgos energéticos – Nomura

Los economistas de Nomura esperan que el Riksbank mantenga su tasa de política en 1.75% el 19 de marzo y sin cambios hasta 2026. Si bien la inflación CPIF excluyendo energía y los datos del PIB han sido débiles, ven riesgos inflacionarios al alza debido al conflicto en Oriente Medio y a los precios más altos de la energía, lo que hace poco probable un recorte de tasas a corto plazo y empuja cualquier subida hacia finales de 2027.

La mezcla de inflación en Suecia complica las perspectivas de tasas

"Esperamos que el Riksbank mantenga su tasa de política en 1.75% en su reunión del 19 de marzo. La inflación CPIF excluyendo energía ha sido más débil que su última previsión, y los datos del indicador del PIB han decepcionado últimamente. Sin embargo, el conflicto en Oriente Medio generará preocupaciones en la Junta Ejecutiva sobre una mayor inflación CPIF, por lo que esperamos que no haya cambios en la tasa de política y que la orientación continúe diciendo que "se espera que la tasa se mantenga en este nivel durante algún tiempo"."

"Creemos que el Riksbank probablemente destacará las preocupaciones sobre los efectos de segunda ronda de los precios más altos de la energía, pero que la incertidumbre sobre las perspectivas de inflación y actividad económica ha aumentado, por lo que un enfoque de espera y ver ante la crisis en Oriente Medio es apropiado. En las nuevas previsiones de inflación del Banco, los recientes fallos a la baja en la inflación CPIF excluyendo energía significan que la previsión del Riksbank probablemente se revisará ligeramente a la baja, mientras que la CPIF podría revisarse ligeramente al alza."

"Más allá de los riesgos inflacionarios, el Riksbank probablemente estará preocupado por los efectos de demanda del conflicto en Oriente Medio. A corto plazo, una mayor incertidumbre puede afectar la confianza de las empresas y los consumidores para invertir y gastar. La economía de Suecia está experimentando una recuperación frágil tras un prolongado período de crecimiento del PIB lento o negativo en 2022 y 2023, y los datos mensuales del PIB sugieren una caída en la producción tanto en diciembre como en enero."

"De cara al futuro, esperamos que no haya cambios en la tasa de política este año, y una subida a finales de 2027, ya que esperamos que la recuperación económica se haya consolidado y cause riesgos al alza para la inflación en ese momento. Un aumento de tasas también acercaría la tasa de política al medio del rango neutral estimado por el Riksbank (1.50%-3.00%). Sin embargo, un rápido final del conflicto en Oriente Medio y la continua debilidad de la inflación arriesgan un recorte de tasas este año, mientras que un conflicto más prolongado arriesga una inflación más rápida y una subida de tasas más temprana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)