China: Se espera que el déficit no alcanzado apoye el crecimiento – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered, Hunter Chan, Shuang Ding y Carol Liao, señalan que el déficit fiscal amplio de China alcanzó el 8.1% del PIB en 2025, por debajo del objetivo pero aún expansivo. Esperan un déficit amplio del 8.5% del PIB en 2026, financiado en parte por recursos no utilizados de 2025, con apoyo fiscal dirigido a proyectos clave del Plan Quinquenal y al consumo.

Presupuesto de 2025 subejecutado ayuda a 2026

"China subejecutó su déficit presupuestario por otro año en 2025, con gastos por debajo del objetivo más que los ingresos."

"El presupuesto amplio (que cubre el presupuesto público general y el presupuesto de fondos gubernamentales) registró un déficit del 8.1% del PIB, 0.9 puntos porcentuales por debajo del objetivo aprobado, aunque superior al 7.2% registrado en 2024, proporcionando un impulso fiscal positivo que apoyó el crecimiento el año pasado."

"Esperamos que los formuladores de políticas reduzcan ligeramente la relación de déficit oficial de 2026 (basada en la definición oficial) al 3.8% del PIB en marzo desde el 4.0% en 2025, principalmente por un objetivo de crecimiento probablemente más bajo."

"Los fondos no utilizados de 2025 podrían ser utilizados para financiar la brecha entre ingresos y gastos, que probablemente será mayor que el déficit oficial."

"Pronosticamos el déficit amplio del presupuesto de 2026 en el 8.5% del PIB, ligeramente superior al déficit amplio real en 2025, lo que indica margen para la expansión fiscal para apoyar el crecimiento si el presupuesto se implementa completamente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)