USD se estabiliza pero el trasfondo sigue siendo bajista – Scotiabank

El Dólar estadounidense (USD) está cotizando un poco más alto en general en la sesión, pero su rendimiento es más mixto frente a las divisas del G10 y cayó a su nivel más bajo desde noviembre frente al CNY en el comercio nocturno, informan los estrategas principales de FX de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

La caída del USD se estabiliza, pero enfrenta vientos en contra por los aranceles

"El sentimiento de riesgo es positivo a medida que se avanza en los acuerdos comerciales, a pesar de las críticas de que el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón hará poco para alterar la dinámica comercial dado el alivio otorgado a los fabricantes de automóviles japoneses. Mientras tanto, el arancel efectivo promedio que enfrentan los consumidores estadounidenses sigue siendo elevado (alrededor del 20%), lo que generará preocupaciones sobre las ganancias de inflación a corto plazo y la posible restricción en la actividad del consumidor que pueden causar los aranceles. El AUD y el NZD lideran las ganancias entre las divisas del G10 gracias al estado de ánimo pro-riesgo, mientras que el dólar/euro se negocia más firme hasta ahora en el día."

"El rebote en el USD puede ser temporal. Si bien es probable que los aranceles generen un aumento puntual en el nivel de precios, los inversores están claramente preocupados de que la inflación corra el riesgo de volverse más arraigada, quizás más aún en medio de las continuas críticas a la política de la Fed por parte del presidente Trump y la presión por tasas de interés más bajas. El swap de inflación a 2 años de EE.UU. ha bajado un poco hoy, pero sigue por encima del 3%, mientras que los futuros continúan reflejando alrededor de 100 puntos básicos de recortes en las tasas de la Fed durante los próximos 12 meses. Mantenemos una perspectiva negativa sobre el USD a mediano plazo y pensamos que las ganancias vistas durante la primera mitad de julio probablemente han llegado a su fin."

"La tendencia bajista técnica se mantiene intacta y las dinámicas de tendencia se están fortaleciendo nuevamente después de la consolidación a principios de julio. El riesgo de eventos es un poco más alto hoy que a principios de esta semana. No se espera que la decisión de política del BCE resulte en ningún ajuste de política, pero se prestará atención a cómo la presidenta Lagarde caracteriza las perspectivas. Se espera que las solicitudes iniciales semanales de EE.UU. aumenten modestamente, manteniendo las solicitudes continuadas algo elevadas. Los datos del PMI de julio de EE.UU. pueden reflejar una actividad relativamente resistente, pero los subcomponentes de precios y empleo serán de interés."