USD: La atención regresa a lo macro tras el susto de Powell – ING

¿Cuáles son las implicaciones para el mercado de una posible salida anticipada del presidente de la Fed, Powell? Es un escenario poco probable, pero durante una hora el miércoles por la tarde pareció muy real. Se informó inicialmente que se había preparado una carta por parte de Trump y presentada a los responsables de políticas del GOP, y en un momento la Casa Blanca confirmó que Trump estaba a punto de despedir a Powell. Poco después, Trump dijo que era 'improbable' que despidiera a Powell, señala el analista de divisas de ING, Chris Turner.

Posibilidades de consolidación del USD o ligera re-apreciación

“En esa hora, vimos la reacción que habríamos esperado: un aplanamiento en la curva de rendimientos de EE.UU., y el dólar cayó drásticamente. Sin embargo, nunca pareció que los mercados valoraran completamente la salida de Powell ayer por la tarde. La valoración de un recorte de la Fed en septiembre no superó los 20 puntos básicos, y el EUR/USD no logró superar 1.1720 incluso antes de que la negación de Trump provocara un desmantelamiento de todos los movimientos del mercado.”

“Es un claro síntoma de la resistencia desarrollada por los mercados ante la montaña rusa de titulares que han caracterizado el mandato de Trump hasta ahora. Después del susto de ayer, la barra será aún más alta para tomar en serio las amenazas a la independencia de la Fed.”

“En el lado macro, las cifras del PPI llegaron por debajo de las expectativas ayer, pero esto no logró borrar la dura realidad del CPI del martes, que mantiene a los mercados de valorar más de 15 puntos básicos para la reunión de septiembre de la Fed. Los puntos destacados del calendario de EE.UU. de hoy son los datos de ventas minoristas de junio y los datos TIC de mayo. Observaremos de cerca estos últimos para ver si hay alguna evidencia concreta de una rotación sustancial lejos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que puede alimentar el argumento bajista del USD a largo plazo. Pero a corto plazo, todavía nos gustan las posibilidades de consolidación del dólar o ligera re-apreciación.”