El Dólar estadounidense prolonga las pérdidas a pesar de los sólidos datos del IPP
- El Dólar estadounidense continúa perdiendo terreno a la luz de las débiles cifras del IPC y los datos de la UoM.
- Los mercados aún prevén un recorte de tasas en septiembre.
- A pesar de los datos elevados del IPP, los rendimientos del Tesoro estadounidense están cayendo, disminuyendo el atractivo del USD.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mantiene débil el viernes, situándose en mínimos de abril. Esto es en gran medida una respuesta a las débiles cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. del jueves, combinadas con datos más suaves del sentimiento de la Universidad de Michigan (UoM), ambos apoyando la perspectiva de un recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre.
Aunque la confianza del mercado en un recorte de tasas pendiente está creciendo, los funcionarios de la Fed han mantenido un enfoque cuidadoso, enfatizando su dependencia en un análisis riguroso de los datos antes de iniciar cambios tan sustanciales.
Resumen diario de los mercados: El DXY se debilita a pesar del aumento del IPP
- El Índice de Precios al Productor (IPP) de EE.UU. para la demanda final subió al 2.6% interanual en junio, un aumento desde el 2.2% del mes pasado, según reveló el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS). Este resultado superó las expectativas del mercado del 2.3%.
- El IPP subyacente anual aumentó un 3% durante el mismo período, superando tanto el aumento del mes anterior como la cifra anticipada por el mercado del 2.3%.
- En términos mensuales, el IPP y el IPP subyacente aumentaron un 0.2% y un 0.4%, respectivamente.
- A pesar de los datos positivos del IPP, las cifras suaves del IPC y los datos más suaves del sentimiento de la UoM (reportados en 66.0 frente al pronóstico de 68.5 y el valor anterior de 68.2) continúan reforzando el argumento de un recorte de tasas en septiembre.
- La herramienta CME FedWatch ahora muestra una probabilidad del 86% de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, y algunos inversores apuestan por un recorte de 50 puntos básicos.
Perspectiva técnica del DXY: El sentimiento bajista empeora a medida que el DXY rompe la SMA de 200 días
La ruptura del Índice DXY de su media móvil simple (SMA) de 200 días ha intensificado la perspectiva negativa para el USD, con indicadores como el RSI y el MACD aún en una trayectoria negativa.
El índice ahora se negocia en su nivel más bajo desde abril, amplificando el sentimiento bajista. Pero después de perder más del 0.80% en solo dos sesiones, una ligera corrección al alza puede ser posible. Sin embargo, la perspectiva técnica general sigue siendo bajista.
El Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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