El Promedio Industrial Dow Jones retrocede tras un rebote por la inflación moderada mientras suben los rendimientos
- El DJIA cierra en mínimos, justo por debajo de 51.000, mientras el rendimiento a 10 años se acerca al 5.30%.
- Una pérdida del 4.3% en septiembre frente a una del 0.5% para el S&P 500.
- Las Nóminas no Agrícolas se publican el viernes, con una previsión de 90.000 frente a 162.000.
El rendimiento del Tesoro a 10 años subió cerca del 5.30% el miércoles, su nivel más alto desde 2007, el mismo día en que la inflación de EE.UU. se situó por debajo de lo previsto. El Promedio Industrial Dow Jones subió tras la publicación de los datos de inflación, perdió impulso durante el resto de la sesión y cerró en mínimos, justo por debajo de 51.000. Es el cierre más bajo del índice en más de tres meses.
Septiembre le costó al Dow un 4.3%, frente a una caída del 0.5% para el S&P 500, y el índice perdió un 2.7% durante el tercer trimestre, mientras que tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite ganaron. El Dow contiene muchas menos empresas tecnológicas, que subieron ante la disminución de las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en octubre. Era la misma economía y la misma Fed, y el Dow perdió más de ocho veces lo que perdió el índice más amplio en septiembre.
Los bonos cayeron ante un dato de inflación que debería haberlos impulsado
Los precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente, la medida de inflación preferida de la Fed, subieron un 0.2% en agosto frente a una previsión del 0.3%, y la tasa anual se mantuvo en el 3% frente a una previsión del 3.3%. Los futuros redujeron la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en octubre a alrededor del 35%, desde aproximadamente el 51% del martes, según la herramienta FedWatch de CME, aunque todavía se espera una subida en diciembre.
El resto de los datos del miércoles fueron sólidos. El recuento de nóminas privadas de Automatic Data Processing (ADP) se situó en 90.000 frente a una previsión de 70.000, y el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago saltó a 58.8 desde 47.1. Los operadores vendieron bonos del Tesoro ante la fortaleza de los datos, y un mayor rendimiento a 10 años se traslada a las tasas hipotecarias, de los préstamos para automóviles y de los préstamos empresariales de las que dependen las empresas industriales y de consumo del Dow. El rendimiento a 10 años terminó al alza en un día en que la inflación de EE.UU. se situó por debajo de lo previsto, lo contrario de lo que debería ocurrir con un dato de inflación moderado.
Las probabilidades de octubre se reajustan el viernes con la cifra de empleo
El índice manufacturero del Institute for Supply Management (ISM) se publicará el jueves a las 14:00 GMT, con una previsión de 55 frente a 54.6, y está previsto que cinco funcionarios de la Fed hablen ese mismo día. Las Nóminas no Agrícolas se publicarán el viernes a las 12:30 GMT, con una previsión de 90.000 frente a 162.000, mientras que se prevé que el desempleo se mantenga en el 4.1%. Una cifra sólida elevaría de nuevo las probabilidades de octubre y el rendimiento a 10 años, y el rendimiento fue lo que condicionó la cotización del Dow durante todo septiembre.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Kashkari, afirmó tras el cierre que una inflación cercana al 3% sigue siendo demasiado alta y que los nuevos datos no cambiaron esa situación. En una lectura literal, el argumento de la Fed a favor de subir las tasas sobrevivió a un dato de inflación moderado, y aun así los operadores de futuros redujeron aproximadamente un tercio las probabilidades de octubre basándose en el mismo dato.
Niveles después de que cediera el soporte de septiembre
Resistencia: 51.100 es el soporte de septiembre que el índice mantuvo en tres pruebas antes del cierre del miércoles por debajo de este nivel. El máximo del miércoles, justo por debajo de 51.700, es donde se agotó la recuperación tras la publicación de la inflación.
Soporte: El cierre del miércoles en mínimos, justo por debajo de 51.000, es la primera referencia. A continuación se encuentra la media móvil exponencial (EMA) de 200 días cerca de 50.400, y el índice ha cerrado por encima de ella en todas las sesiones desde al menos mediados de junio, con 50.000 por debajo.
Sesgo: Mantener un sesgo bajista mientras 51.100 limite las subidas en términos de cierre, buscando primero 50.400 y después 50.000. El impulso en el Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario se sitúa cerca de 28 y está girando al alza desde el fondo, por lo que una nueva prueba de 51.100 encajaría con la previsión en lugar de invalidarla. Un cierre diario por encima de 51.700 pone fin a la posición corta.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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