El sentimiento de riesgo mejoró y los precios del petróleo cayeron: por qué el Dólar estadounidense sigue manteniéndose firme

El Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme tras una decisión de línea dura sobre las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y la persistente retórica de línea dura de los funcionarios de la Fed. Aunque la mejora del sentimiento de riesgo global —impulsada por la posible reapertura del Estrecho de Ormuz y la caída de los precios de la energía— ha moderado la demanda de activos de refugio seguro, los rendimientos estadounidenses a corto plazo permanecen firmemente anclados. Con los funcionarios de la Reserva Federal advirtiendo sobre un mayor endurecimiento monetario y la economía estadounidense manteniendo su mejor desempeño en términos de crecimiento frente a sus principales pares, los estrategas del mercado prevén una fortaleza subyacente continua del Dólar hasta finales de año.

Los comentarios de línea dura de la Fed y los vientos en contra europeos apuntalan la visión constructiva del USD de OCBC

Según Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, el Dólar estadounidense ha mostrado una notable resiliencia a pesar de una mejora generalizada del apetito por el riesgo impulsada por las ganancias tecnológicas y la caída de los precios de la energía. Aunque los precios más bajos del petróleo han aliviado las preocupaciones inmediatas sobre la inflación global, los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed han mantenido respaldados los rendimientos estadounidenses a corto plazo, proporcionando un sólido suelo para el Dólar estadounidense mientras sus pares europeos enfrentan lastres fiscales y estructurales.

"El USD cotizó mixto en lugar de más débil a pesar de la disminución de la demanda de refugio seguro... los comentarios de línea dura de la Fed limitaron la caída de los rendimientos estadounidenses a corto plazo y proporcionaron respaldo al USD... Seguimos cómodos con una perspectiva de un USD modestamente más fuerte hasta finales de año, dados los persistentes riesgos de línea dura de la Fed... Las divisas europeas continúan lastradas por las preocupaciones fiscales, particularmente en Francia, los elevados costes de la energía y la limitada exposición a la inversión impulsada por la IA."

La ventaja de crecimiento económico de EE.UU. y el sesgo de línea dura de la Fed mantienen alcista a BBH sobre el Dólar estadounidense

Desde una perspectiva macroeconómica, Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que, aunque los titulares sobre la posible reapertura del Estrecho de Ormuz han aliviado las presiones en los mercados de energía, el Dólar continúa consolidando el impulso posterior a la subida de tasas. Aunque las subidas de tasas por parte de otros bancos centrales importantes del mundo reducen la divergencia de políticas, la ventaja de crecimiento fundamental de la economía estadounidense frente a Europa, el Reino Unido y Japón continúa inclinando los riesgos a favor de un mayor alza del Dólar estadounidense.

• "El USD está consolidando las ganancias obtenidas tras la subida de tasas de línea dura de la Fed. Las nuevas noticias de que el Estrecho de Ormuz podría reabrirse pronto han restado algo de impulso al rally del USD y están pesando sobre los precios de la energía... El endurecimiento por parte de otros bancos centrales importantes limita la divergencia de políticas con la Fed y sugiere que al USD le costará alcanzar nuevos máximos cíclicos. Pero la ventaja de crecimiento de EE.UU. frente a otras economías importantes inclina el riesgo del USD al alza."

Basándose en el análisis combinado de ambas instituciones, el Dólar estadounidense está bien posicionado para mantener su fortaleza hasta finales de año. Mientras que OCBC enfatiza que un rally sostenido del USD requerirá pruebas más claras de una inflación impulsada por la demanda, junto con una debilidad persistente de las divisas europeas, BBH sostiene que la resiliente ventaja de crecimiento económico de EE.UU. mantendrá activos los riesgos alcistas frente al Euro, la Libra esterlina y el Yen japonés.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)