Dólar estadounidense: el riesgo de revisión de la Fed pesa sobre el USD – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el Dólar estadounidense (USD) está consolidando ganancias, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY) poniendo a prueba la resistencia de su media móvil de 200 días y los datos de Estados Unidos (EE.UU.) mostrando que la inflación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed mientras el gasto real se estanca. Los futuros de los fondos federales siguen descontando un ajuste limitado, pero Haddad sostiene que esto da margen a la Fed para mantener los tipos y deja al Dólar vulnerable a una reevaluación moderada.

La postura de la Fed deja al Dólar expuesto

"El USD está consolidando las ganancias de ayer con el índice DXY poniendo a prueba la resistencia en su media móvil de 200 días (99.17). Los precios del petróleo crudo Brent se mantienen en un patrón lateral por debajo de 90$ por barril. Nvidia Corp superó las expectativas de ingresos y ventas de Wall Street, reforzando la fortaleza del auge del gasto de capital en IA."

"El PCE general subió un 0.2% m/m (consenso: 0.1%) frente al -0.1% de junio, para situarse en el 3.7% interanual (consenso: 3.6%) por segundo mes consecutivo. El PCE subyacente cumplió las expectativas con un 0.2% m/m frente al 0.1% de junio y se mantuvo en el 3.3% interanual por segundo mes consecutivo. El PCE de media recortada de la Fed de Dallas, menos volátil, y la mediana de la Fed de Cleveland no registraron cambios, en el 2.3% interanual y el 2.7% interanual, respectivamente."

"Ayer, la publicación del PCE de julio en EE.UU. mostró que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, pero sin acelerarse, mientras que el gasto personal real se estancó. Eso da margen a la Fed para mantener los tipos y deja al USD vulnerable a una reevaluación moderada. Los futuros de los fondos federales descuentan una probabilidad del 36% de una subida de 25 puntos básicos hasta 3.75-4.00% en la próxima reunión del 16 de septiembre y un total de 40 puntos básicos de ajuste en los próximos doce meses."

"El Simposio Económico de Jackson Hole comienza hoy, con el presidente de la Fed, Kevin Warsh, hablando mañana. Es probable que la señal de política monetaria sea escasa dada la reticencia de Warsh a ofrecer orientación futura y la ausencia de una sesión de preguntas y respuestas. En su lugar, Warsh podría adelantar las conclusiones iniciales de los cinco grupos de trabajo de la Fed sobre comunicaciones, balance, datos económicos, productividad y empleo, y los marcos de inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)