Euro: Perspectiva de negociación en rango errática – Rabobank

La estratega senior de FX de Rabobank, Jane Foley, analiza la dinámica del EUR/USD en torno a las divergentes perspectivas de inflación y política monetaria en EE.UU. y la Eurozona. Destacan los planes de recompra de bonos del Tesoro estadounidense, las dudas sobre la devaluación del Dólar estadounidense (USD) y la credibilidad de la Fed frente a la reputación del Banco Central Europeo (BCE) en la lucha contra la inflación. El informe anticipa volatilidad impulsada por el USD y ve al EUR/USD confinado en rangos con un sesgo alcista moderado en los próximos meses.

Se prevé que el par permanezca confinado en rangos

"En la reunión del FOMC de junio, nueve de los dieciocho miembros proyectaron al menos una subida de tasas este año (el presidente Warsh no participa). En la reunión de política monetaria de la Fed de julio, tres miembros discreparon formalmente a favor de una subida inmediata de los tipos, y las actas sugirieron que "muchos" miembros estaban abiertos a un mayor endurecimiento si la inflación no se modera. Dicho esto, el USD cayó en respuesta a la reunión de julio de la Fed, ya que el mercado se mostró decepcionado por la falta de una sorpresa más de línea dura."

"Los datos de crecimiento del PIB de la Eurozona del segundo trimestre, mejores de lo esperado, y una ronda decente de cifras del PMI de agosto reflejan una economía que ha mostrado resiliencia frente al shock de los precios de la energía de este año. Los datos económicos mejores de lo esperado y las expectativas de tipos de interés a corto plazo más altos tienden a ser factores positivos para la divisa. Sin embargo, aunque un USD más débil permitió que el EUR/USD subiera gradualmente desde finales de julio hasta mediados de agosto, el mercado se ha mostrado reacio a construir posiciones largas en EUR en el contexto de la guerra en Irán, dada la condición de la Eurozona como importadora de energía y los obstáculos para el crecimiento y la inflación que ello implica."

"Esto complica las perspectivas de inflación en EE.UU., crea margen para fricciones entre el Tesoro y la Fed y aumenta el interés por el discurso del presidente de la Fed, Warsh, en Jackson Hole mañana."

"A falta de un fin de la guerra, esperamos que el potencial alcista del EUR siga siendo limitado y favorecemos una operativa errática dentro de un rango para el EUR/USD en torno a la zona de 1.16 a 1.17 en los próximos meses."

"En vista del desequilibrio de incertidumbres, esperamos que la evolución del precio del EUR/USD en las próximas semanas siga estando dominada por las noticias relativas al USD más que por las del EUR, aunque tanto el BCE como la Fed tienen programadas reuniones de política monetaria en septiembre. Vemos margen para una mayor operativa errática dentro de un rango en el EUR/USD en los próximos meses, con un sesgo alcista que probablemente lleve al par de divisas a la zona de 1.18 de cara a la primavera."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)