El Euro recorta las pérdidas intradía mientras los operadores sopesan las perspectivas de tipos de interés de la Fed y el BCE

• El EUR/USD revierte las pérdidas anteriores mientras el Dólar estadounidense retrocede desde su máximo intradía.
• La inflación persistente en EE.UU. mantiene intactas las expectativas de la Fed de tipos más altos durante más tiempo antes del discurso de Warsh en Jackson Hole.
• Los mercados esperan ampliamente que el BCE suba las tasas de interés en su reunión de septiembre.

El EUR/USD revierte sus pérdidas anteriores el jueves después de haber estado bajo presión el día anterior, ya que las últimas cifras de inflación de EE.UU. ayudaron al Dólar estadounidense (USD) a recuperar parte del terreno perdido. En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza alrededor de 1.1658, recuperándose desde un mínimo intradía de 1.1636, pero sigue por debajo del máximo de tres meses de 1.1711 alcanzado a principios de esta semana.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 99.05, retrocediendo desde un máximo intradía de 99.26.

Los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. publicados el miércoles mostraron que la inflación sigue siendo poco alentadora. Aunque las presiones sobre los precios ya no se están acelerando con fuerza, los datos ofrecieron pocas pruebas de que la inflación se esté moviendo de forma convincente hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed). Al mismo tiempo, los elevados precios del petróleo debido a las tensiones en Oriente Medio siguen planteando el riesgo de que la inflación vuelva a repuntar.

En este contexto, los operadores esperan que la Fed mantenga las tasas de interés más altas durante más tiempo, aunque no puede descartarse la posibilidad de una subida de tasas. Sin embargo, un movimiento inminente no es el escenario base, y la herramienta FedWatch de CME muestra alrededor de un 62% de probabilidad de que el banco central deje sin cambios los costes de financiación en septiembre. Ahora los operadores miran hacia el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole el viernes, en busca de nuevas pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés.

El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, dijo el jueves que el shock energético se está filtrando en la economía y subrayó que la Fed necesita devolver la inflación al 2%. Schmid también dijo que probablemente habría apoyado una subida de tasas en la reunión de política monetaria de julio.

Los datos del mercado laboral estadounidense publicados el jueves mostraron que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 203K en la semana finalizada el 22 de agosto, por debajo de las expectativas del mercado de 208K y de la lectura previa de 207K.

Al otro lado del Atlántico, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) suba las tasas de interés en su reunión de septiembre. El responsable de política monetaria del BCE, Dimitar Radev, dijo el jueves que "estoy dispuesto a pasar a una postura restrictiva si las condiciones lo justifican," al tiempo que añadió que la tasa neutral está "probablemente en torno al 2.5%." También dijo que los responsables de las políticas "deben tener en cuenta unas condiciones financieras más restrictivas."

Mientras tanto, el acta de la reunión del BCE de julio mostró que los responsables de las políticas consideraron la última pausa como temporal y no como el final del ciclo de endurecimiento. Los miembros dijeron que "probablemente sería necesaria otra subida de tasas a menos que las perspectivas de inflación mejoraran significativamente."