El Dólar estadounidense mantiene las ganancias cerca de 99, todas las miradas puestas en el Simposio de Jackson Hole
- El Índice del Dólar estadounidense cotiza firmemente cerca de 99 ante un informe persistente de inflación PCE de EE.UU. para julio.
- Tanto el índice de precios PCE general como el subyacente de EE.UU. se mantuvieron estables en 3.7% y 3.3% interanual, respectivamente.
- Los inversores esperan con atención nuevos titulares del Simposio de Jackson Hole.
El Dólar estadounidense (USD) se aferra a las ganancias del día anterior el jueves, impulsado por un informe persistente del índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos (EE.UU.) para julio.
En la sesión europea temprana, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del billete verde frente a seis divisas principales, cotiza firmemente cerca de 99.00.
El miércoles, la inflación PCE subyacente de EE.UU., que es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed), salió en línea con las estimaciones y con la lectura previa de 3.3% interanual (YoY). En el mismo período, el índice de precios PCE general también creció a un ritmo estable del 3.7% interanual, mientras que se esperaba que se moderara hasta el 3.6%.
Las expectativas sobre las tasas de interés de la Fed para la reunión de septiembre o más adelante apenas se han movido tras la publicación de los datos de inflación.
Según la herramienta CME FedWatch, las probabilidades de que la Fed deje las tasas de interés sin cambios en la reunión de política monetaria de septiembre se mantienen casi estables en el 64%.
Mientras tanto, los participantes del mercado financiero centran su atención en el Simposio de Jackson Hole, donde está previsto que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, hable el viernes.
La independencia de la Fed y la comunicación bajo escrutinio mientras Warsh sopesa la postura sobre la orientación
Los economistas de DBS Group Research destacan que Kevin Warsh se enfrentaría a un complejo desafío de comunicación de política monetaria si llegara a dirigir la Fed. Sostienen que "en general, Warsh se enfrenta a un difícil acto de equilibrio: defender la independencia de la Fed y su mandato de estabilidad de precios, al tiempo que ofrece mayor claridad sobre la función de reacción de la Fed sin abandonar su preferencia por una orientación prospectiva menos explícita." Esta tensión entre preservar la autonomía institucional y limitar la orientación prospectiva explícita, al tiempo que se ofrece a los mercados suficiente transparencia sobre la senda de la política monetaria, se considera un tema clave para los observadores del Dólar a medida que se acercan los próximos datos de EE.UU. y los eventos de la Fed.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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