Dólar estadounidense: caída limitada ante unas nóminas más débiles – TD Securities

Los estrategas de TD Securities esperan solo una modesta debilidad del Dólar estadounidense (USD) si las Nóminas no Agrícolas de julio o la tasa de desempleo decepcionan. Consideran que el Índice del Dólar (DXY) se mantendrá por encima de su SMA de 200 días cerca de 99, con los inversores estadounidenses reacios a construir posiciones cortas en USD hasta que los datos de inflación de EE.UU. se suavicen de forma más convincente. Las sorpresas al alza en las nóminas, por el contrario, respaldarían nuevas ganancias del Dólar.

Escenarios de reacción del dólar en torno a las nóminas

"Esperamos que las NFP [Nóminas no Agrícolas] de julio repuntaran modestamente hasta 70.000 después de sorprender a la baja con 57.000 en junio. Las ganancias de empleo privado probablemente fueron de 55.000, mientras que el gobierno añadió unos sólidos 15.000, liderados por la contratación local. "

"La tasa de UE [desempleo] probablemente se mantuvo lateral en el 4.2% después de descender en junio. Es probable que continúe el impulso bajista de la tasa de participación, mientras que el empleo en la encuesta de población podría rebotar. En conjunto, vemos riesgos ligeramente de línea dura para nuestra previsión de la tasa de UE, con una mayor probabilidad de un descenso al 4.1% que de un aumento al 4.3%."

"En caso de una sorpresa al alza en las nóminas, el USD debería tener más margen para consolidarse al alza, particularmente frente a GBP y AUD, donde el posicionamiento largo en USD no está estirado."

"En caso de un fallo en las nóminas o de un aumento de la tasa de UE, esperaríamos una caída limitada del USD. Nuestro escenario base es que el índice DXY siga manteniéndose por encima de su SMA de 200 días en el nivel de 99 bajo este escenario."

"En caso de una sorpresa al alza en las nóminas, el USD debería tener más margen para consolidarse al alza, particularmente frente a GBP y AUD, donde el posicionamiento largo en USD no está estirado. Los datos de EE.UU. se han mantenido a la par o por encima del promedio global durante todo 2026. Otra sorpresa al alza en las nóminas podría aumentar la percepción de los participantes del mercado de que la política monetaria en EE.UU. ya no es restrictiva y de que la economía se encuentra al borde de un nuevo ciclo de crecimiento."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)