Dólar estadounidense: demanda como refugio seguro y apoyo de la Fed – ING

Francesco Pesole de ING señala que el Dólar estadounidense (USD) se está beneficiando de la turbulencia en el mercado de renta variable y de los comentarios de línea dura de la Reserva Federal (Fed), con la demanda de refugio seguro reforzando su fortaleza. Argumenta que, aunque esto puede no marcar un nuevo ciclo alcista a largo plazo para el USD, el impulso a corto plazo sigue siendo positivo. Pesole también advierte que cualquier futura reevaluación moderada de la curva de la Fed podría debilitar el Dólar a medio plazo.

Difícil de identificar un máximo

"La venta masiva de acciones liderada por el sector tecnológico ha comenzado a trasladarse significativamente al mercado de divisas. Dado que los nervios del sentimiento se originaron en Asia y están centrados en las acciones de semiconductores, el dólar australiano y el neozelandés han sido duramente afectados, junto con la corona sueca (SEK) y la corona noruega (NOK), que tienden a tener un desempeño inferior cuando la liquidez se seca en condiciones de aversión al riesgo."

"Los refugios seguros canónicos USD, JPY, CHF están funcionando bien, pero solo uno – el dólar – también puede ofrecer una historia doméstica atractiva desde la perspectiva del crecimiento y el carry."

"Ya sea que esto sea una corrección moderada en un año estelar para las acciones de IA o el inicio de una caída más prolongada en la renta variable, el USD debería superar mientras la aversión al riesgo se mantenga. En este último escenario, sin embargo, una posible reevaluación moderada de la curva de la Fed – si se acompaña de un alivio real – podría dejar al dólar mucho más débil a medio plazo."

"Todavía no creemos que esto sea el inicio de un nuevo ciclo alcista para el USD, pero el impulso a corto plazo sigue siendo alcista. Las declaraciones de miembros de la Fed también han añadido apoyo, con el miembro generalmente neutral del FOMC, Austan Goolsbee, diciendo ayer que la inflación es demasiado alta y va en la dirección equivocada."

"Los futuros de renta variable de EE.UU. y Europa se están estabilizando esta mañana, lo que sugiere que la consolidación puede ser más probable que otra gran subida en el dólar. Pero por ahora, seguimos siendo muy cautelosos a la hora de identificar un máximo en este movimiento del USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)