El Promedio Industrial Dow Jones se dispara a récords mientras Warsh mira hacia el ponche
- El Promedio Industrial Dow Jones alcanzó un nuevo máximo histórico, extendiendo el rally impulsado por el alto el fuego entre EE.UU. e Irán.
- La caída del petróleo crudo está revirtiendo el pico inflacionario provocado por la guerra que llevó a los mercados de tasas hacia subidas.
- Kevin Warsh preside su primera reunión del FOMC el miércoles, con los mercados aún valorando aproximadamente un 60% de probabilidades de una subida en diciembre.
El Promedio Industrial Dow Jones alcanzó un nuevo máximo histórico cerca de 52.100 el martes, cerrando un repunte de dos días que se debe casi en su totalidad a una cosa: el aparente fin de la guerra en Irán. El alto el fuego anunciado por Trump, que compromete a Washington y Teherán a reabrir el Estrecho de Ormuz y levantar el bloqueo naval, ha hecho que el petróleo crudo caiga desde su pico en tiempos de guerra y ha arrastrado consigo la prima inflacionaria del conflicto. El detalle incómodo es que la Reserva Federal (Fed) abre su primera reunión bajo el nuevo presidente Kevin Warsh el miércoles, y el mercado de tasas aún se inclina en la dirección opuesta.
El comercio de la paz está haciendo todo el trabajo
El motor del rally es el petróleo crudo, no las ganancias. La guerra que estalló a finales de febrero cerró aproximadamente una quinta parte del suministro global detrás de un Estrecho de Ormuz minado y llevó los precios hacia los 120$, alimentando el pico inflacionario que arrastró al Dow hacia la región de 45.000 en abril. Con las armas aparentemente silenciosas, el petróleo crudo ha caído de nuevo a mediados de los 70$, y la conclusión es simple: menores costos energéticos, un impulso inflacionario que se desvanece y menos razones para que la Fed se mantenga agresiva. La lógica es sólida, pero nada ha sido firmado; las treguas anteriores en este conflicto colapsaron antes de que la tinta se secara, dejando una cinta valorada para el éxito expuesta si la coreografía falla.
El halcón que contrató Trump
La parte incómoda para los alcistas es quién dirige la reunión del miércoles. Warsh fue la elección de Trump, elegido por un presidente que ha pasado meses exigiendo tasas más bajas, pero llega con la inflación en un máximo de tres años y un mercado de tasas posicionado para endurecimiento, no para flexibilización. CME FedWatch sitúa las probabilidades de al menos una subida para diciembre cerca del 60%, siendo el resultado más probable un movimiento de un cuarto de punto hasta un rango de 3.75% a 4.00%. La tasa de fondos se ha mantenido en 3.50% a 3.75% desde diciembre, y prácticamente nadie está valorando un recorte este año. El hombre designado para entregar recortes está, en cambio, heredando un mercado que solo quiere saber cuántos vendrán.
Warsh también es difícil de posicionar debido a su escepticismo abierto sobre la orientación futura. Ha señalado una preferencia por reuniones más animadas y contenciosas, contento de dejar que las discrepancias del comité se muestren en lugar de entregar a los mercados un camino de tasas ordenado. Abril ya produjo cuatro disensos, la mayor división que ha tenido la Fed en más de tres décadas, y un presidente que valora esa fricción no la ocultará. Para un mercado entrenado durante quince años para esperar apoyo, un debut basado en retenerlo es un riesgo en sí mismo.
El miércoles es el verdadero catalizador
Nadie espera que la tasa de fondos se mueva; la decisión se conocerá a las 18:00 GMT, la conferencia de prensa a las 18:30 GMT, y el resultado es casi una conclusión anticipada. El contenido que mueve el mercado está en todas partes menos ahí: si el comité abandona su sesgo de flexibilización por una postura neutral, si el nuevo gráfico de puntos muestra subidas en el horizonte, y cómo Warsh elige comunicarse en su primera conferencia de prensa. Si los puntos validan la inclinación hawkish ya presente en el mercado de tasas y Warsh no ofrece ninguna tranquilidad, un Dow valorado para la paz tiene espacio para tambalearse. La asimetría corre en ambas direcciones: un debut mesurado podría desencadenar otra subida.
En los gráficos, la tendencia diaria sigue firmemente al alza, y el Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario (Stoch RSI) cerca de 45 está lejos de estar sobrecomprado a pesar del récord. La imagen intradía está más cansada: el pico se desvaneció rápido y el Stoch RSI de 5 minutos ha caído hacia sobreventa cerca de 19, una señal de que el estallido ha cumplido su curso incluso cuando la tendencia más amplia se mantiene.
Resistencia: El récord del martes cerca de 52.100 es la línea en la arena; una ruptura limpia y mantener por encima abre un cielo despejado sin oferta superior que lo limite.
Soporte: La plataforma de ruptura alrededor de 51.800 es el primer piso, con el mínimo de la sesión del martes cerca de 51.650 debajo. Una corrección más profunda solo pondría en duda la tendencia cerca de la zona de 50.000, donde se encuentra la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en ascenso.
Sesgo: Alcista mientras 51.800 se mantenga y el alto el fuego siga en curso, pero este no es un nivel para perseguir antes de la Fed. El debut de Warsh y un acuerdo no firmado son dos binarios activos, y un mercado valorado tan claramente tiene más que perder con un tropiezo que que ganar con la confirmación. Comprar en debilidad hacia el soporte mientras el acuerdo se mantenga; tratar una pérdida decisiva de 51.800 como la señal de que el comercio de paz y desinflación se está revirtiendo.
Gráfico de cinco minutos del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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