El Promedio Industrial Dow Jones alcanza un récord mientras los inversores rotan fuera de las acciones de chips
- El Dow subió 865 puntos, o un 1.7%, hasta un nuevo récord histórico mientras el dinero rotaba fuera de los valores de chips y hacia acciones no tecnológicas.
- Un fallo en los ingresos de Broadcom provocó una amplia venta de semiconductores, arrastrando al Nasdaq Composite a la baja mientras el S&P 500 apenas logró una pequeña ganancia.
- UnitedHealth, JPMorgan Chase y Walmart lideraron las ganancias del Dow, mientras que el sector de chips siguió a Broadcom a la baja.
- Las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron y las tensiones en el Estrecho de Ormuz persistieron antes del informe de Nóminas no Agrícolas del viernes.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) alcanzó un récord el jueves, sumando 865 puntos, o un 1.7%, para cerrar por encima de 51.000 y registrar un máximo intradía cerca de 51.300. La información desglosada debajo contó la verdadera historia. El S&P 500 logró apenas un avance del 0.2% y el Nasdaq Composite cayó un 0.2%, ya que los inversores retiraron efectivo de las operaciones saturadas de inteligencia artificial y lo estacionaron en los nombres de la vieja economía que dominan el Dow ponderado por precio. En el gráfico diario, el índice se sitúa muy por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días, una tendencia que se ha mantenido desde los mínimos de principios de abril cerca de 45.000.
La operación de chips finalmente parpadea
La rotación fue provocada por Broadcom (AVGO), que cayó aproximadamente un 15% después de que sus ingresos del segundo trimestre fiscal fueran inferiores a lo esperado y las previsiones futuras no entregaran el crecimiento explosivo en IA que el mercado había descontado. La reacción castigó a todo el sector. El ETF VanEck Semiconductor (SMH) perdió más del 2%, Micron Technology (MU) bajó un 7.7% y Arm Holdings (ARM) cayó un 6%. CrowdStrike (CRWD) añadió pesimismo fuera del sector de chips, hundiéndose alrededor de un 10% tras una guía débil propia. Los semiconductores habían liderado la última subida del mercado a récords, por lo que un tropiezo allí iba a afectar más al Nasdaq. La conclusión es menos que la historia de la IA haya terminado y más que no todos los nombres vinculados a la IA tienen las mismas expectativas, y que el listón tras esta temporada de ganancias está alto.
Los defensivos y bancos hacen el trabajo pesado
Con los chips fuera de juego, las ganancias del Dow provinieron de otros sectores. UnitedHealth (UNH) lideró la subida, escalando un 5.8%, mientras JPMorgan Chase (JPM) subió un 2.7% y Walmart (WMT) añadió un 1.4%. La demanda se extendió más allá del índice, con Costco (COST) al alza un 2% y Eli Lilly (LLY) ganando un 4.5%. Fue una rotación clásica hacia defensivos y financieros, el tipo que favorece al Dow precisamente cuando los nombres de alto múltiplo y crecimiento que impulsan el Nasdaq están siendo vendidos.
Los datos laborales envían una señal mixta
El calendario macro ofreció algo para ambos bandos. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo subieron a 225.000, por encima del consenso de 213.000 y del dato previo de 212.000, un bache que los mercados interpretaron como un empujón más hacia un eventual alivio de la Fed. Los despidos anunciados por Challenger para mayo saltaron a 97.000 desde una cifra mucho menor anterior, insinuando grietas en la contratación. Al mismo tiempo, la productividad no agrícola del primer trimestre fue del 0.3% frente a una expectativa del 0.8%, con costos laborales unitarios en 1.8%. Nada fue concluyente, pero la tendencia apunta a un mercado laboral que se enfría en lugar de colapsar.
Riesgo en Ormuz que nadie quiere valorar
Debajo de la euforia bursátil hay un enfrentamiento en Oriente Medio que el mercado sigue ignorando. Los ataques se han intensificado entre EE.UU. e Irán, con Irán atacando el Aeropuerto Internacional de Kuwait a primera hora del miércoles después de que el Mando Central de EE.UU. dijera que había derribado múltiples misiles y drones iraníes y llevado a cabo ataques de autodefensa en la isla Qeshm en el Golfo Pérsico. El estancamiento en el Estrecho de Ormuz no muestra señales de resolverse, y el petróleo es el canal de transmisión obvio. Los récords y la complacencia suelen ir de la mano, y un mercado tan estirado tras un repunte de dos meses tiene poco margen si la prima geopolítica se revaloriza de repente.
Voces de la Fed y el informe de empleo a la vista
Dos oradores de la Fed cruzaron las líneas el jueves, con Daly adoptando una postura halcón a las 15:30 GMT y Schmid siguiendo a las 16:00 GMT, manteniendo vivo el debate sobre las tasas sin moverlo mucho. La verdadera prueba llegará el viernes a las 12:30 GMT, cuando se publique el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de mayo. El consenso espera alrededor de 85.000 nuevos empleos frente a 115.000 anteriormente, con la tasa de desempleo vista manteniéndose en 4.3% y las ganancias promedio por hora observadas de cerca por cualquier rigidez salarial. Un dato débil alimentaría la narrativa de alivio que ha ayudado a impulsar al Dow a récords; uno fuerte, junto con el riesgo latente en el petróleo, podría dar a este repunte estirado la excusa para tomar un respiro.
Gráfico de cinco minutos del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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