Los reguladores estadounidenses tienen como objetivo reducir las relaciones de apalancamiento para los prestamistas más grandes

La Reserva Federal de los Estados Unidos, Federal Deposit Insurance Corp. y la Oficina del Contralor de la Moneda se están preparando para reducir el índice de apalancamiento complementario mejorado (ESLR) para los byks más grandes del país por hasta 1,5 puntos porcentuales.

Según las fuentes familiarizadas con el asunto, los cambios propuestos reducirían el requisito de capital para las compañías bancarias del 5% actual a un rango de 3.5% a 4.5%. Es probable que los bancos subsidiarios también vean su umbral reducido del 6% para que coincidan con el mismo rango.

Esto ha resultado de las preocupaciones de que el requisito de capital limitara su capacidad de comerciar en el mercado de tesoros de $ 29 billones.

La regla se aplica a los bancos estadounidenses más grandes, como JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley.

Los reguladores estadounidenses proponen revisiones sobre las relaciones de apalancamiento para los prestamistas más grandes

El presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros funcionarios respaldaron los ajustes a los estándares de relación de apalancamiento complementario para alentar el papel de los bancos como intermediarios en el mercado. En febrero, dijo a los miembros del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes que había estado algo preocupado por los niveles de liquidez en el mercado del Tesoro.

La propuesta buscará alterar la relación general en lugar de excluir ciertos activos, como los bonos del Tesoro, como esperaban algunos analistas.

No obstante, la gente dijo que es probable que busque comentarios públicos sobre si las agencias deberían excluir los bonos del Tesoro del cálculo.

Vale la pena señalar que estas revisiones son similares a los cambios de 2018, en los que los reguladores deldent Donald Trump intentaron "adaptar" el cálculo de ESLR que se aplicó a los bancos globales de importancia sistémica de EE. UU. Los individuos mencionaron que el lenguaje de la propuesta aún podría cambiar.

La Fed dijo que se reuniría el 25 de junio para llevar a cabo conversaciones sobre la propuesta. Los otros reguladores aún no habían hecho planes para que el público recibiera la versión mejorada del SLR.

Curiosamente, los inversores comenzaron a prestar más atención a los estándares de SLR en abril después de que los aranceles del presidente dent Trump se irritaron a los mercados.

La industria ha dicho que la regla, que hace que los grandes prestamistas mantengan capital contra su inversión en bonos del Tesoro, apunta su capacidad de agregar a tales valores en tiempos de volatilidad, ya que son tratados como a la par con activos mucho más riesgosos.

El alcance de la SLR hacia los bonos del Tesoro se suspendió durante la crisis covid y desde entonces ha sido restaurado.

Los portavoces de la Fed, FDIC y OCC rechazaron una solicitud de comentarios.

La naturaleza intensa de las proporciones de apalancamiento en el mercado del Tesoro provoca controversia 

Las relaciones de apalancamiento sirven como una red de seguridad para los requisitos de capital basados en el riesgo, según Michelle Bowman, vicepresidenta de supervisión de la Fed, quien habló a principios de este mes. 

Cuando las relaciones de apalancamiento son demasiado estrictas, dijo, pueden contribuir a los desequilibrios en el mercado. Para disuadir este efecto, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, citó estimaciones de que relajar la regla y algunos puntos básicos reduciría los rendimientos del Tesoro.

Sin embargo, Jeremy Kress, un ex abogado de políticas bancarias de la Fed que ahora enseña derecho comercial en la Universidad de Michigan, dijo que no estaba claro si facilitar la relación de apalancamiento causaría que los bancos compren más bonos bonos.

Cuando los reguladores omitieron brevemente los bonos del Tesoro de la relación de apalancamiento en 2020, dijo Kress, la mayoría de los bancos se negaron a usar esta opción porque habría restringido su capacidad para pagar dividendos y recomprar acciones. 

Agregó que una mayor capacidad de balance general debido a una alteración en la relación de apalancamiento provocaría que los bancos pagaran a sus accionistas en lugar de hacer negocios con el mercado del Tesoro.

Graham Steele, un ex funcionario de la Fed y empleado del Tesoro de la era Biden, también sopesó su opinión sobre el tema de discusión. Steele argumentó que las soluciones mejor dirigidas están disponibles para abordar los problemas en el mercado del Tesoro. 

Dijo: "Lamentablemente, la desregulación propuesta no solucionará el problema; solo debilitará el sistema financiero". 

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