El mercado de criptomonedas se desploma, pero un experto sugiere que el fin del endurecimiento cuantitativo y el aumento de la oferta de M2 podrían impulsar la recuperación

• El Bitcoin cae un 3.2% en las últimas 24 horas, provocando una caída en el mercado de criptomonedas y desencadenando liquidaciones por 1.150 millones de dólares.
• A pesar de la caída, Han Xu de Hashkey predice que el mercado alcista de criptomonedas podría estar entrando en una nueva fase intermedia en lugar de un final.
• Han compartió que el final del endurecimiento cuantitativo y el aumento de la oferta M2 podrían impulsar el crecimiento del Bitcoin.

El Bitcoin (BTC) y el mercado de criptomonedas en general declinan en las primeras horas de la sesión europea del viernes, con la principal criptomoneda por capitalización de mercado cayendo un 3.2% en las últimas 24 horas, junto con Ethereum (ETH) y Solana (SOL), que caen un 9% y un 10%, respectivamente. A pesar de las caídas, el socio de HashKey Capital, Han Xu, afirmó que el mercado alcista de criptomonedas parece estar preparado para un mayor aumento, con el próximo final del endurecimiento cuantitativo (QT) y el aumento de la oferta M2 señalando un posible regreso a la acción alcista.

Bitcoin y altcoins caen en medio de la predicción de expertos sobre cambios macroeconómicos positivos

El Bitcoin cae brevemente por debajo de los 104.000$ por primera vez en los últimos siete días, provocando que sus compañeras criptomonedas principales, Ethereum y Solana, caigan alrededor del 9% en las últimas 24 horas. La caída desencadena liquidaciones de futuros de criptomonedas por 1.150 millones de dólares.

A pesar de los recientes temores de que el mercado alcista está llegando a su fin, Han Xu, socio de HashKey Capital, expresó confianza en que el mercado alcista aún tiene un margen significativo para crecer, afirmando que la fase actual es una "nueva fase intermedia con un potencial significativo aún por delante."

En una entrevista exclusiva con FXStreet, Han señaló que las tendencias macroeconómicas y los datos en cadena son indicadores clave que podrían renovar el sentimiento positivo en las criptomonedas.

Citó que las reformas al Ratio de Apalancamiento Suplementario (SLR) y un final proyectado del endurecimiento cuantitativo a finales de este año podrían marcar un punto de inflexión en el ciclo de liquidez del dólar. Han enfatizó que el final del QT representa un momento crucial para las criptomonedas, ya que señala una reversión en las condiciones de liquidez global.

"Una vez que termine el QT —se espera en la primera mitad de 2025— anticipamos una caída significativa en los rendimientos reales, que históricamente se correlaciona con un comportamiento de riesgo en los mercados de activos tradicionales y digitales. Las criptomonedas, en particular, tienen una sensibilidad desproporcionada a los cambios en la liquidez global," dijo Han a FXStreet.

"En la última década, los principales activos digitales han exhibido betas superiores a 8.5 respecto a la oferta monetaria global, significativamente más altos que las acciones o las materias primas. En otras palabras, las criptomonedas tienden a responder más rápido y de manera más agresiva cuando la liquidez regresa," agregó.

El endurecimiento cuantitativo (QT) implica que la Reserva Federal (Fed) reduce la oferta monetaria al reducir su balance mediante la venta de bonos, lo que eleva las tasas de interés. Mientras tanto, el Ratio de Apalancamiento Suplementario (SLR) es una regulación que exige a los bancos mantener un 3% de capital contra su exposición apalancada. Varios participantes del mercado esperan que los reguladores revisen la estructura en los próximos meses, especialmente con la administración del presidente estadounidense Donald Trump favoreciendo la desregulación para impulsar el crecimiento económico.

Un final en el QT y un posible alivio del SLR podrían liberar liquidez en el mercado y estimular nuevamente la demanda de activos de riesgo.

Al abordar el crecimiento del precio del Bitcoin, Han reconoció que el objetivo ampliamente comentado de 1 millón de dólares por BTC puede parecer descabellado. Sin embargo, argumentó que está basado en "lógica de precios de activos y economía monetaria." Han explicó que el Bitcoin es un activo altamente inelástico en cuanto a su oferta, que refleja el oro pero "con restricciones aún más estrictas."

El Bitcoin tiene un límite de suministro de 21 millones de BTC, con una tasa de inflación decreciente cada cuatro años a través de su mecanismo de halving. Mientras tanto, el crecimiento de la oferta monetaria M2 global debido a la devaluación continúa empujando a los inversores a buscar un refugio de valor confiable.

Como resultado, el creciente estatus del Bitcoin como oro digital se está estableciendo más firmemente con una mayor adopción institucional y adquisición en tesorerías corporativas, señaló Han.

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado en EE.UU. han visto un crecimiento tremendo en el último año, con sus entradas netas acumuladas aumentando a 45.31 mil millones de dólares en 17 meses desde su lanzamiento, según datos de SoSoValue.

Las asignaciones de Bitcoin en tesorerías corporativas también se han disparado a aproximadamente 85.2 mil millones de dólares, lideradas por Strategy (anteriormente MicroStrategy) y las empresas que replican su estrategia, según BitcoinTreasuries.

Han predice que la capitalización de mercado del Bitcoin podría igualar la del oro negociable (por ejemplo, lingotes de oro, monedas y ETFs) en la próxima década, lo que haría que el objetivo de precio de 1 millón de dólares por BTC sea de alta probabilidad.

"Se estima que la capitalización de mercado del oro negociable es aproximadamente el 25% del valor total del mercado del oro, o alrededor de 5.6 billones de dólares. En un escenario probable de estancamiento macroeconómico —similar a lo que observamos en la década de 1970— los activos reales como el oro experimentaron una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 30%," escribió Han.

"Suponiendo un aumento más conservador del precio del oro del 15% anual durante la próxima década, y que el Bitcoin alcance la misma capitalización de mercado que el oro negociable, un camino de precio hacia 1 millón de dólares por Bitcoin para 2035 no solo es posible —es matemáticamente defendible."

En el momento de la publicación, el Bitcoin se cotiza a 104.400$, con una caída del 3% en las últimas 24 horas.