Bitcoin podría continuar consolidándose mientras la creciente correlación con las acciones plantea riesgos a la baja

• El Bitcoin registró un breve aumento en el posicionamiento en derivados la semana pasada en medio de un descenso de la demanda al contado.
• La creciente correlación del BTC con el S&P 500 aumenta los riesgos de caídas macroeconómicas, lo que hace que las condiciones económicas generales sean más importantes que los catalizadores de las criptomonedas.
• La próxima gran resistencia de la principal criptomoneda se sitúa en la zona de 90.000$-95.000$ tras su ruptura por encima de los 82.500$.

El Bitcoin (BTC) se mantiene por encima de los 85.000$ el martes tras un reciente rebote, pero el mercado aún carece del catalizador necesario para mantener un movimiento alcista más fuerte.

El Bitcoin se mantiene por encima de los 84.000$ en medio de una demanda al contado moderada

El BTC alcanzó los 87.220$ el viernes antes de retroceder cerca de los 84.000$ tras un breve aumento en el posicionamiento en derivados.

El intercambio de criptomonedas Bitfinex señaló en un informe publicado el lunes que el movimiento estuvo respaldado por una combinación de mejores condiciones de liquidez y un renovado apetito por el riesgo. Sin embargo, la firma argumentó que un avance más fuerte y duradero requeriría una mayor participación de los compradores al contado.

"Una resolución al alza dependerá de que los flujos de los ETF regresen hacia los niveles observados a finales de septiembre", escribió Bitfinex.

La firma también advirtió que la ausencia de un catalizador decisivo podría dejar al mercado vulnerable a una mayor consolidación.

"Nuestro escenario base es una consolidación por encima de los 84.000$, el mayor grupo de base de costes y el nivel en el que el 75% de la oferta está en beneficios", afirmó la firma.

Las condiciones macroeconómicas podrían determinar el próximo movimiento del Bitcoin

Wintermute adoptó una perspectiva macroeconómica más amplia sobre la configuración actual del Bitcoin en medio de una creciente correlación con la renta variable.

La firma compartió en una publicación de X del martes que la correlación del Bitcoin con el S&P 500 ha aumentado después de romper a la baja hace seis semanas, destacando que esto no implica necesariamente una relación directa con el rendimiento o la volatilidad de la principal criptomoneda, pero sí cambia el perfil de riesgo del activo.

"En los regímenes de alta correlación, el BTC cotiza como una versión de alta beta del SPX con un sesgo negativo, cayendo junto con la renta variable, mientras que rara vez participa en igual medida en las subidas", escribió Wintermute.

El aumento de la correlación indica que una caída macroeconómica supone un riesgo mayor que los catalizadores específicos del sector de las criptomonedas.

Wintermute también señaló la reciente ruptura técnica del Bitcoin. El BTC se movió por encima del rango de 76.000$ a 82.500$ hace dos semanas y ha continuado al alza, con el nuevo test del nivel de 82.500$ de la semana pasada confirmándolo como soporte.

La próxima zona de resistencia importante se encuentra entre 90.000$ y 95.000$, según Wintermute, donde el Bitcoin se enfrentó anteriormente a un rechazo cerca del máximo del rango de diciembre, entre 94.000$ y 96.000$.

"Que el BTC llegue allí depende más de la macroeconomía que cuando rebotó desde los mínimos del ciclo de agosto", afirmó el informe.

Los rendimientos del Tesoro siguen siendo una preocupación clave. Wintermute afirmó que el rendimiento a 30 años ha estado subiendo, señalando que unos rendimientos a largo plazo más altos pueden ejercer presión sobre los activos de riesgo al aumentar el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento y reducir la liquidez. Sin embargo, la firma mantiene una posición moderadamente alcista de cara a las elecciones legislativas estadounidenses de medio mandato del 3 de noviembre, señalando que los rendimientos de los bonos a más largo plazo podrían moderarse después de la incertidumbre, actuando como el factor decisivo para el Bitcoin.

"Unos sólidos resultados empresariales significan que unos rendimientos más bajos devolverían el capital a los valores sensibles a los tipos que han sido castigados, impulsando el siguiente tramo alcista de la renta variable y arrastrando consigo a las criptomonedas", afirmó el informe.

Wintermute también señaló signos de madurez en la actual recuperación de las altcoins. Aunque el número de tokens nuevos que entran en las 250 principales se asemeja a las primeras etapas de ciclos anteriores, Wintermute afirmó que los tokens de menor categoría están subiendo ahora, mientras que los activos de mayor calidad permanecen planos o bajan.

"Los tokens de menor categoría están subiendo ahora principalmente porque se habían quedado rezagados, y así es como se ve la fase final de una recuperación micro", escribió Wintermute.

El Bitcoin cotiza en 85.500$, con una caída del 0.2% en las últimas 24 horas en el momento de redactar este artículo.