Los movimientos en bonos de Bessent y la instrumentalización del dólar refuerzan el caso de Bitcoin — Bitwise

• El CIO de Bitwise, Matt Hougan, afirma que las recientes acciones del secretario del Tesoro estadounidense han reforzado dos argumentos principales a favor del Bitcoin como activo financiero.
• Sostiene que el posible uso por parte del Tesoro de casi 1 billón de dólares para recompras de bonos podría profundizar las preocupaciones sobre la represión financiera.
• Hougan añade que las sanciones estadounidenses ponen de relieve el valor del Bitcoin como un activo escaso y transferible a nivel global fuera del control de cualquier gobierno.

Las recientes acciones del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, han reforzado dos de los argumentos más sólidos a favor del Bitcoin (BTC), según Matt Hougan, CIO de Bitwise.

La estrategia de bonos del Tesoro refuerza el atractivo del Bitcoin como activo duro

En una nota enviada a última hora del martes a los inversores, Hougan destacó los comentarios de Bessent en CNBC y el creciente uso por parte del gobierno estadounidense del sistema financiero basado en el dólar como acontecimientos clave que podrían respaldar el atractivo a largo plazo del BTC.

Señaló que Bessent anunció inicialmente planes para aumentar las compras del Tesoro de bonos a largo plazo de 2.000 millones de dólares a 4.000 millones de dólares, pero la intervención no logró mantener bajos los rendimientos a largo plazo.

El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años cayó brevemente del 5.29% al 5.20%, mientras que el rendimiento a 10 años bajó del 4.70% al 4.65%, pero ambos revirtieron después sus descensos, añadió Hougan.

En lugar de dar marcha atrás, Bessent apareció en CNBC y sugirió que las recompras del Tesoro podrían acabar superando los 4.000 millones de dólares.

"Cuando eso no logró calmar al mercado de bonos, surgieron informes de que el Tesoro podría utilizar la casi 1 billón de dólares de la Cuenta General del Tesoro para financiar recompras mayores," afirmó Hougan.

El cambio provocó fuertes críticas de destacados inversores, entre ellos Ray Dalio, quien advirtió que se acercaba una crisis de deuda e instó a los inversores a mantener Oro y Bitcoin. El inversor Stanley Druckenmiller describió la intervención como "gestión de precios" y "un error mucho mayor de lo que sugieren 4.000 millones de dólares," en una columna de opinión en The Wall Street Journal.

El economista y empresario Mohamed El-Erian también comparó el experimento de política con la fallida experiencia de Japón con el control de la curva de rendimiento.

"En aproximadamente 48 horas, la conversación pasó de una operación de liquidez de 2.000 millones de dólares a la posibilidad de utilizar 1 billón de dólares para respaldar los bonos a largo plazo," escribió Hougan.

El CIO de Bitwise argumentó que los intentos de suprimir los tipos de interés a largo plazo pueden empujar a los inversores hacia activos escasos como el Oro y el Bitcoin, a medida que los gobiernos intervienen en los mercados financieros.

La instrumentalización del Dólar pone de relieve la neutralidad del Bitcoin

Otro desarrollo llegó cuando Bessent esbozó una campaña más amplia contra los vínculos financieros de Irán.

El lunes, Bessent describió el esfuerzo como una "ofensiva económica" y "el equivalente financiero del Día D." Añadió que la administración buscaría aislar a Irán de la economía global y apuntar a las empresas y países que hacen negocios con el país.

Hougan señaló que el anuncio dejaba clara la capacidad geopolítica incorporada al acceso al sistema financiero basado en el dólar. Comparó la medida con la congelación en 2022 de las reservas de divisas de Rusia tras su invasión de Ucrania, argumentando que tales acciones pueden aumentar el interés en activos monetarios que operan fuera del control de gobiernos individuales.

Aunque el Oro también sirve como reserva de valor, Hougan compartió que sus características físicas hacen que sea más difícil de mover, dividir y utilizar para transacciones.

"Bitcoin es el único activo monetario escaso, transferible a nivel global y que puede mantenerse directamente — y no depende del sistema bancario ni de custodia de ninguna entidad política única," añadió Hougan.

Según Hougan, la combinación de represión financiera y el creciente uso geopolítico del dólar crea un entorno favorable para Bitcoin.

"En una sola semana, Bessent utilizó toda la fuerza del Gobierno de EE.UU. para poner de relieve dos de los argumentos más sólidos a favor de Bitcoin," escribió.

Añadió que estos acontecimientos se producen en un contexto de mejor acceso a Bitcoin, a medida que los grandes gestores de patrimonio incluyen cada vez más el activo en carteras modelo.

Bitcoin cotiza a 78.390$, con una caída del 1% en las últimas 24 horas al momento de escribir estas líneas.