La volatilidad de Bitcoin cae por debajo de la del Nasdaq mientras la actividad del mercado alcanza un mínimo de varios años

• La volatilidad de 30 días del Bitcoin cayó por debajo de la del Nasdaq por quinta vez en su historia, lo que pone de relieve un entorno de mercado inusualmente comprimido.
• Las salidas de los ETF de Bitcoin en el segundo trimestre marcaron un nuevo récord, con los inversores minoristas representando la mayor parte de la presión vendedora mientras la exposición institucional se mantuvo estable.
• Los analistas de Bitfinex señalaron que se necesitan entradas sostenidas en los ETF y una expansión de la oferta de stablecoins para desencadenar la próxima gran expansión de la volatilidad del Bitcoin.

La volatilidad de 30 días del Bitcoin (BTC) ha caído por debajo de la del Nasdaq solo por quinta vez en los registros, ya que la actividad de negociación moderada y el descenso de los volúmenes apuntan a un periodo inusualmente tranquilo, según un informe del martes de K33.

La volatilidad se reduce incluso cuando los minoristas liquidan el ETF de BTC

La volatilidad de 30 días del BTC ha bajado al 1.132%, marcando su cuarta lectura más baja de la década de 2020. La volatilidad de siete días también cayó al 0.52%, su nivel más bajo desde 2023. En comparación, la volatilidad de 30 días del Nasdaq fue superior, del 1.5%.

El descenso refleja una anomalía, ya que históricamente Bitcoin ha experimentado una volatilidad mayor que los activos de riesgo tradicionales. Los periodos anteriores en los que la volatilidad de 30 días del Bitcoin cayó por debajo de la del Nasdaq se produjeron en octubre de 2018, octubre de 2022, enero de 2023 y abril de 2025.

Tres de esos periodos fueron seguidos por fuertes movimientos de precio. El episodio de octubre de 2018 precedió a una caída del 40% en dos semanas, mientras que una caída del 23.5% siguió al periodo de octubre de 2022. Por otro lado, Bitcoin ganó un 28.5% en dos semanas tras la compresión de enero de 2023, mientras que el episodio de abril de 2025 dio lugar a una subida del 15.4%.

"Basándonos en la evolución pasada del precio, podemos concluir que la actual compresión de la volatilidad refleja una anomalía, y deberíamos prepararnos para un movimiento mayor en breve," escribió K33.

Las condiciones moderadas se han extendido al mercado al contado. Los volúmenes medios diarios al contado de Bitcoin cayeron a 1.63.000 millones de dólares la semana pasada, el nivel más bajo desde octubre de 2023. K33 señaló que los volúmenes ya habían alcanzado mínimos de varios años la semana anterior antes de descender aún más.

En el frente institucional, el informe encontró que los inversores minoristas representaron la mayor parte de las salidas récord de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en el segundo trimestre.

Los ETF de Bitcoin registraron la mayor salida neta trimestral de su historia, aunque la exposición institucional se mantuvo en términos generales sin cambios respecto al primer trimestre. Los datos sugieren que las fuertes ventas de mayo y junio provinieron principalmente de tenedores no sujetos al formulario 13F, predominantemente inversores minoristas.

Los flujos de los ETF de Bitcoin se han mantenido más moderados recientemente. Los productos registraron salidas por 389.71 millones de dólares la semana pasada, aunque el lunes atrajeron 297.56 millones de dólares.

La actividad moderada de los ETF está frenando la entrada de nuevo capital al mercado cripto, según analistas de Bitfinex. Los analistas señalaron que el próximo gran movimiento de Bitcoin podría depender de si la liquidez empieza a regresar a los activos digitales.

"Un retorno de las entradas sostenidas en los ETF de Bitcoin al contado, junto con una expansión de la oferta de stablecoins, indicaría que el mecanismo de transmisión se ha reconectado y podría proporcionar el catalizador para que Bitcoin salga de su prolongada compresión de volatilidad," escribieron los analistas de Bitfinex.

Los analistas señalaron que una recuperación del precio de Bitcoin por encima de 67.176 $ restauraría la rentabilidad para los compradores recientes. Del mismo modo, una ruptura por debajo del nivel mediano podría exponer al BTC a una nueva prueba de los mínimos de junio y del mínimo más amplio del mercado bajista de 57.803 $.

Añadieron que el hecho de que Bitcoin se mantenga por encima de su Precio Realizado Mediano, pese a las repetidas pruebas, sugiere que una expansión de la volatilidad podría favorecer un movimiento al alza.

"Con una participación excepcionalmente baja y BTC continuando defendiendo un soporte clave de precio realizado, el eventual regreso de la liquidez podría producir una fuerte expansión de la volatilidad, con la estructura actual del mercado favoreciendo una resolución al alza si la demanda empieza a recuperarse," compartieron los analistas.

Bitcoin cotiza en 64.600 $, con una subida del 0.6% en las últimas 24 horas al momento de escribir este artículo.