Los 26.900 millones de dólares que Lenovo registró en el último trimestre sugieren la próxima oleada de gasto en inteligencia artificial

Lenovo anunció para el primer trimestre del año fiscal 2026/27 . Esto representa un aumento del 43 % con respecto al año anterior, superando las estimaciones de los analistas. Sin embargo, Gartner estimó que el gasto global en IA alcanzará los 2,59 billones de dólares para 2026, un incremento del 47 % en comparación con el año anterior.

El contexto general radica en lo que indican los resultados de Lenovo sobre la evolución de la inversión en inteligencia artificial. El gasto en IA se ha extendido más allá de los semiconductores y los centros de datos a hiperescala, e incluye ahora servidores, redes, dispositivos y servicios tecnológicos, lo que genera ciclos de hardware generalizados y un aumento en los costos de los componentes utilizados en las PC.

La infraestructura de IA es ahora el centro de gravedad del mercado

Gartner prevé que la infraestructura de IA —que incluye servidores optimizados para IA, redes, semiconductores e infraestructura como servicio— representará más del 45 % del gasto mundial en IA en 2026. También se espera que el gasto en servidores optimizados para IA se triplique en los próximos cinco años, a medida que las empresas y los proveedores de servicios en la nube se preparen para la IA generativa y las cargas de trabajo basadas en agentes.

Las cifras publicadas por IDC ofrecen información sobre la velocidad con la que aumenta la inversión en infraestructura física. Para el cuarto trimestre de 2025, el gasto alcanzó los 89.900 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 62 %; el gasto total del año fue de 318.000 millones de dólares. La mayor parte del gasto en el cuarto trimestre se debió a servidores, que representaron el 97,6 % del gasto total del trimestre. IDC estima que la inversión en infraestructura de IA superará los 487.000 millones de dólares en 2026 y alcanzará el billón de dólares en 2029.

Los resultados de Lenovo ilustran la realidad de esta transición. Los ingresos relacionados con la IA, tanto en infraestructura empresarial como en dispositivos PC con IA para el consumidor, aumentaron un 60%, hasta alcanzar los 9300 millones de dólares, lo que representa el 35% de los ingresos totales. Su Grupo de Soluciones de Infraestructura también ha experimentado un crecimiento, mientras que su Grupo de Soluciones y Servicios generó ingresos adicionales derivados de la IA.

Esto es relevante para el mercado global de inteligencia artificial, ya que la proyección de 2,59 millones de dólares en gasto global en IA realizada por Gartner se está convirtiendo gradualmente en realidad a través de las ventas de hardware y servicios. Servidores, dispositivos de red, almacenamiento y servicios de soporte son fundamentales para el funcionamiento de los modelos de IA. Esto transforma el auge de la IA en un ciclo aún mayor de inversión tecnológica.

El mismo auge está afectando al negocio de los ordenadores personales

Existe un inconveniente para los fabricantes de hardware. El desarrollo de la IA está aumentando la demanda de memoria, lo que ejerce presión sobre los mismos componentes que se utilizan en los ordenadores personales.

Según Gartner, los costos de la memoria DRAM y las unidades SSD aumentarían un 130 % para finales de 2026. En consecuencia, los precios de las PC subirían y los envíos globales de PC disminuirían aproximadamente un 10,4 %. IDC es menos optimista, con una proyección de una caída del 11,3 % en los envíos de PC, combinada con un aumento del 18,3 % en los precios de venta promedio.

Esto deja a Lenovo en la posición de tener que maniobrar en ambos extremos del ciclo de la IA. Un mayor gasto genera demanda de sus servidores, lo que provoca un aumento en el precio de sus PC. Por ello, Lenovo depende de los ingresos de sus negocios de mayor crecimiento en infraestructura, dispositivos y servicios de IA para financiar su negocio tradicional de PC.

Los cambios comienzan a reflejarse en sus cifras: los ingresos relacionados con la IA representan ahora más de un tercio de los ingresos totales del grupo. Esto permite a Lenovo aprovechar el crecimiento exponencial de las inversiones en IA, a pesar de que el aumento de los costes de los componentes ejerce presión sobre la comercialización y los precios de los dispositivos.

La principal conclusión es que la IA podría estar entrando en una fase más compleja. La primera oleada se centró en la adquisición de capacidad de procesamiento. La siguiente estará influenciada tanto por los costes de generar dicha capacidad como por la demanda que se tenga de ella.

Los resultados de Lenovo reciben una dosis de realidad por parte de sus competidores

El crecimiento de la infraestructura de IA de Lenovo puede contextualizarse analizando las empresasdentpor Gartner como sus competidoras en el mercado de infraestructura de TI e IoT. Dell Technologies y Hewlett Packard Enterprise (HPE) ofrecen puntos de referencia relevantes, pero no desvían la atención de Lenovo.

El último trimestre de Dell demostró el gran potencial del ciclo de servidores con IA. Los ingresos del Grupo de Soluciones de Infraestructura aumentaron un 181%, mientras que los ingresos por servidores optimizados para IA crecieron un 757%. HPE también registró unatrondemanda, con un aumento del 23% en los ingresos de Cloud & AI, del 33% en los ingresos por servidores y del 148% en los ingresos por redes. HPE finalizó el trimestre con una cartera de pedidos récord de 5900 millones de dólares para sistemas de IA.

Los datos respaldan firmemente la afirmación principal de Lenovo: la inversión en infraestructura de IA ha trascendido el uso de GPU y se ha extendido a servidores, redes y otros componentes del centro de datos. Sin embargo, Lenovo se enfrenta a una complicación adicional, ya que su principal área de negocio, la fabricación de PC, ya se ha visto afectada negativamente por el aumento del coste de los componentes de IA.

Los resultados del tercer trimestre fiscal de HP Inc., que se publicarán el 26 de agosto, ofrecerán una nueva perspectiva del mercado de PC. En su último trimestre, los ingresos por sistemas personales aumentaron un 13% a pesar de una disminución del 7% en el volumen de unidades vendidas, lo que sugiere que los precios más altos ya están ayudando a compensar la menor demanda.

Los resultados trimestrales de Lenovo ofrecen una señal para el mercado mundial de la IA que va más allá de sus propios beneficios. El gasto proyectado de 2,59 billones de dólares en IA se está reflejando rápidamente en los ingresos de las empresas dedicadas a crear la infraestructura necesaria para garantizar el funcionamiento de la IA a gran escala. Sin embargo, esta misma inversión genera problemas en la cadena de suministro que pueden provocar un aumento de los costes y una ralentización en la adopción de la tecnología.

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