Bitcoin corre el riesgo de sufrir picos impulsados por liquidaciones en medio de una apatía del mercado cada vez mayor

• Bitcoin ha cotizado entre 60.000$ y 80.000$ durante seis meses, manteniéndose cerca de una caída del 50% sin establecer mínimos más bajos.
• El volumen de futuros perpetuos de BTC cayó a 10.8 mil millones$, marcando el promedio móvil de 30 días más bajo en Binance y Bybit desde 2023.
• El interés abierto perpetuo promedió 300.080 BTC, lo que señala un apalancamiento elevado y una mayor exposición a movimientos impulsados por liquidaciones en cualquier dirección.

Bitcoin (BTC) se ha mantenido atrapado entre 60.000$ y 80.000$ durante seis meses consecutivos, reflejando un mercado cada vez más definido por la apatía y una débil actividad de negociación. Sin embargo, unos volúmenes tan bajos combinados con un interés abierto elevado dejan margen para repentinos picos de liquidación, según un informe del martes de K33.

Bitcoin cotiza cerca de una caída del 50%, no logra establecer nuevos mínimos

El informe señala que Bitcoin sigue cotizando cerca de una caída del 50% desde su máximo histórico, un patrón que difiere de los anteriores grandes mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022.

Bitcoin alcanzó por primera vez el nivel de caída del 50% el 5 de febrero y se mantuvo alrededor de ese nivel al 11 de agosto. Sin embargo, a diferencia de las caídas anteriores, la principal criptomoneda no ha seguido estableciendo mínimos progresivamente más bajos.

En cambio, K33 señala que la prolongada consolidación ha coincidido con una disminución de la actividad del mercado, ya que la debilidad estacional del verano se ha sumado a la falta de impulso.

Los datos onchain también muestran que BTC pasó de manos de tenedores a largo plazo a tenedores a corto plazo y posteriormente volvió a nuevos tenedores a largo plazo. La firma señaló que este patrón, combinado con meses de débil acción del precio y oportunidades para que los inversores salgan, sugiere que podría estar desarrollándose una saturación del lado vendedor.

K33 describe el entorno actual como uno en el que los vendedores han tenido tiempo considerable para reducir su exposición, mientras que los compradores siguen reacios a entrar de forma agresiva debido a la relativa debilidad de Bitcoin.

"Los compradores siguen dudando dada la debilidad relativa y la ausencia de señales claras de un cambio de régimen, dejando a BTC atrapado en una oscilación cerca de una caída del 50%", escribió K33.

A pesar de la actividad moderada, la firma reiteró que considera la zona actual como un punto atractivo para asignar a Bitcoin.

La actividad de los futuros perpetuos alcanza un mínimo de tres años

K33 también se centró en los futuros perpetuos de Bitcoin, donde la actividad de negociación ha caído a niveles no vistos desde 2023. El volumen combinado medio de 30 días de los contratos perpetuos BTCUSDT en Binance y Bybit cayó a 10.8 mil millones de dólares al lunes.

Este fue el nivel más bajo desde 2023, con solo el 5% de los días de negociación desde enero de 2021 registrando volúmenes medios inferiores. Los periodos con una actividad más débil se concentraron entre diciembre de 2022 y enero de 2023, y de nuevo entre agosto y octubre de 2023.

A pesar del descenso en la actividad de negociación, el interés abierto se ha mantenido relativamente alto. El interés abierto de los futuros perpetuos de Bitcoin promedió 300,080 BTC entre el 1 de junio y el 11 de agosto, frente a una media de 288.000 BTC para 2026 y 282.000 BTC en 2025 y 2026.

K33 señaló que la combinación apunta a un apalancamiento relativo elevado en el mercado. Esto podría aumentar el potencial de movimientos bruscos si las liquidaciones comienzan a expulsar a los operadores de sus posiciones.

La firma también afirma que las tasas de financiación se han mantenido volátiles pero relativamente moderadas. Con una actividad de negociación tan contenida, incluso cambios modestos en el posicionamiento pueden producir variaciones notables en las tasas de financiación anualizadas.

K33 advirtió que la actual pasividad del mercado no significa necesariamente que el riesgo de volatilidad haya desaparecido. En cambio, un interés abierto elevado junto con volúmenes de negociación reducidos podría dejar al Bitcoin vulnerable a movimientos impulsados por liquidaciones en cualquier dirección.

"La prolongada combinación de un interés abierto elevado y tasas de financiación volátiles, aunque relativamente moderadas, deja al mercado expuesto a movimientos impulsados por liquidaciones en cualquier dirección," señaló el informe.

El Bitcoin cotiza a 63.200$, con una caída del 0.9% en las últimas 24 horas al momento de escribir este artículo.