Irán recuperó la ruptura del Promedio Industrial Dow Jones

• El DJIA supera los 54.200 intradía, su primer quiebre por encima del techo de tres sesiones.
• Un rango de 370 puntos devuelto por completo, con el índice plano por debajo de 54.000.
• La participación de la fuerza laboral en el 61.5%, la más baja desde 1976 fuera de la pandemia.

El Promedio Industrial Dow Jones rompió la espiral de tres sesiones que lo había mantenido por debajo de su récord, cotizó al alza por encima de 54.200 y desde entonces ha cedido todo el movimiento. El índice se sitúa justo por debajo de 54.000, plano frente al cierre de ayer, en una horquilla de sesión de cerca de 370 puntos que no ha dejado ningún cambio neto. La zona de 53.800 ha sido puesta a prueba y defendida durante tres días consecutivos.

El quiebre se topó con Teherán

Las esperanzas de que el Estrecho de Ormuz reabriera flaquearon a lo largo de la sesión, y el mercado de renta variable cedió sus ganancias junto con ellas. Funcionarios iraníes dijeron a las agencias el martes que un acuerdo con Omán sobre nuevas rutas marítimas no abriría por sí solo la vía navegable, y que Hormuz seguirá cerrado mientras Washington se niegue a cambiar su comportamiento. El petróleo crudo cotizó aproximadamente un 1% al alza por encima de 83.00$, con la referencia internacional por encima de 88.00$.

Lo que se movió no fue el momento de un acuerdo, sino lo que ahora se entiende que compra un acuerdo. La negociación de la ruta con Omán, descrita por el ministerio de Exteriores de Catar ese mismo día como avanzada, fija la geografía más que el acceso, y las condiciones separadas de Teherán para el acceso incluyen el bloqueo naval, las sanciones, la retirada de las fuerzas estadounidenses, el pago por los daños de guerra y la liberación de los activos congelados.

Trump pasó el lunes exigiendo que Irán compense a las familias de las víctimas y a los estados del Golfo a los que ha atacado, horas después de que Teherán exigiera reparaciones a Washington como condición para reabrir. Dos reclamaciones de compensación apuntándose mutuamente describen una negociación sin contraparte más que una que se retrasa una semana.

El mercado de bonos se tomó el barril más en serio que el mercado de renta variable. El rendimiento del Tesoro a 10 años volvió a superar el 4.72% después de cotizar cerca del 4.61% el viernes por la mañana, y la fijación de precios de una subida de tipos en septiembre, un cara o cruz hasta ayer mismo, ha vuelto a marcarse al alza. Esa es la segunda sesión consecutiva en la que el mercado de tipos ha reajustado con fuerza y el índice no se ha movido en absoluto.

Planes de contratación frente a la contratación

El optimismo de las pequeñas empresas alcanzó su mejor nivel en casi un año, y el componente que lo impulsó fue el que menos debería fiarse el mercado. El índice de la National Federation of Independent Business (NFIB) subió 2.4 puntos en julio hasta 99.8, por encima de su media de 52 años y la lectura más alta desde agosto de 2025, con los planes de contratación como mayor contribuyente individual. Un 20% neto de propietarios tiene intención de crear empleo en los próximos tres meses, la cifra más fuerte desde octubre de 2022.

Todas las medidas de contratación que cuentan en lugar de preguntar fueron en la dirección contraria. La media de cuatro semanas de ADP se situó en 8.25K frente a 11K anteriormente, aproximadamente la mitad del ritmo que llevaba a finales de julio, y las nóminas de julio se contrajeron en 23K frente a un consenso de 80K. La intención está en un máximo de cuatro años mientras la ejecución es negativa, una brecha lo bastante amplia como para que una de las dos series tenga que estar equivocada.

La reconciliación está en la tasa de participación, que ha caído al 61.5% y ahora se encuentra en su nivel más bajo fuera del cierre pandémico desde 1976. Los propietarios informan de la mayor proporción de vacantes imposibles de cubrir desde junio de 2025 porque los trabajadores han salido del recuento, no porque la demanda por ellos se haya desplomado. La caída de junio del desempleo al 4.2% se debió a que unas 720.000 personas abandonaron la fuerza laboral más que a que alguien fuera contratado.

Una fuerza laboral en contracción reduce la cifra de nóminas que la economía necesita para mantenerse estable, por lo que una contracción de 23K ofrece un argumento más débil para un alivio de la política de lo que parece. Esta es la parte laboral de la producción en su nivel más bajo desde 1947 vista desde el lado de la oferta, y por eso septiembre sigue vivo de cara al miércoles en lugar de quedar resuelto por un mal viernes.

Tres bandas rojas antes del viernes

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio llega el miércoles a las 12:30 GMT con un consenso de 0.1% mensual frente a una caída del 0.4% en junio, y del 3.4% interanual desde el 3.5%. Se espera que el subyacente se sitúe en 0.2% mensual desde cero y en 2.5% interanual desde el 2.6%. La declaración presupuestaria mensual sigue a las 18:00 GMT, con un déficit esperado de 346.000 millones de dólares frente a los 120.000 millones anteriores.

El Índice de Precios de Producción (IPP) sigue el jueves a las 12:30 GMT, con un 0.2% mensual frente a una caída del 0.3% y un 4.9% interanual desde el 5.5%, mientras que la medida subyacente se sitúa en 0.3% mensual y 4.2% interanual desde el 4.7%. Se espera que las solicitudes iniciales se sitúen en 202.000 desde 199.000, y dos presidentes regionales de la Reserva Federal hablarán a ambos lados de esa publicación, el primero de ellos un disidente de julio a favor de una subida de un cuarto de punto.

Las ventas minoristas llegan el viernes al 0.1% mensual frente al 0.2% previo, con el sentimiento de Michigan esperado en 54.5 desde 55.2 y las expectativas de inflación a un año y cinco años con precedentes de 4.2% y 3.3%. Nada de ello responde a la pregunta que plantea el barril, porque los precios de julio se recopilaron antes de que el petróleo crudo volviera a superar los 83.00$, por lo que el traspaso no podrá aparecer hasta septiembre.

Niveles a vigilar

Resistencia: El máximo de la sesión justo por encima de 54.200 es ahora un fracaso marcado y la primera línea que cualquier recuperación debe superar. Por encima de ahí, 54.500 es el último escalón antes del récord, apenas por debajo de 54.750.

Soporte: La zona de 53.800 ha aguantado durante tres sesiones consecutivas y sostiene toda la estructura. Por debajo de ella, 53.500 es el primer objetivo, con la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 52.200 muy por debajo.

Sesgo: Alcista mientras la zona de 53.800 se mantenga, porque una tercera defensa exitosa de un suelo supera a un máximo rechazado, y el Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario (Stoch RSI) cerca de 63 sigue subiendo. La ruptura fallida por encima de 54.200 indica que el récord no llegará sin una lectura débil, por lo que la publicación del miércoles es el detonante y no el precio. Un cierre diario por debajo de 53.800 invalida y abre 53.500.

Gráfico diario del Dow Jones