Un tribunal suspende la prohibición de los mercados de predicción en Minnesota antes del inicio del 1 de agosto

Kalshi y Polymarket obtuvieron una orden judicial temporal que impide a Minnesota aplicar su prohibición a los mercados de predicción, lo que permite a dos de los servicios de negociación de más rápido crecimiento seguir operando en un momento en que el sector registra un crecimiento récord.

El fallo tendrá repercusiones más amplias para las criptomonedas. Polymarket realiza liquidaciones de margen en cadena utilizando stablecoins. Además, las operaciones relacionadas con criptomonedas representan una proporción significativa del volumen de operaciones de ambas compañías.

Por lo tanto, la prohibición a nivel estatal no solo afectará a dos empresas, sino que también determinará hasta dónde pueden llegar los estados en la regulación de los mercados que cada vez se entrelazan más con los activos digitales, en un momento en que los reguladores todavía están tratando de determinar si los mercados de predicción están sujetos a la regulación de la ley de derivados o si se rigen por las regulaciones de juegos de azar.

Por qué una resolución estatal afecta al ámbito de las criptomonedas

Los mercados de predicción permiten a las personas participar en operaciones comerciales mediantetracrelacionados con eventos futuros. El costo de estostracrefleja la probabilidad de que la predicción se cumpla, según lo indicado por el Centro de Investigación Pew.

Las criptomonedas se han convertido en una de las categorías de negociación más importantes del sector. Según estimaciones de Pew, activos digitalestraclos contratos representan aproximadamente el 20 % del volumen de negociación de Polymarket y alrededor del 7 % del de Kalshi desde julio de 2024, solo por detrás de los deportes y la política.

Esto deja claro que la demanda de Minnesota es importante no solo para las dos empresas. de Polymarket a un sistema centralizado de órdenes límite de alto rendimiento (CLOB v2) y el lanzamiento de un nuevo token respaldado por USDC, llamado pUSD, evidencian una tendencia en la forma en que los principales mercados de predicción se están transformando en infraestructuras de negociación nativas de criptomonedas más avanzadas.

A medida que estas plataformas se vuelven más rápidas, líquidas y mejor integradas con la liquidación basada en blockchain, las decisiones judiciales en Minnesota adquieren mayor relevancia para todo el ecosistema de activos digitales. Al bloquear la implementación de la sentencia de Minnesota, el tribunal permite que continúe una gran cantidad de actividad comercial con criptomonedas en ese estado.

Un sector que ha superado su nicho de mercado

El rápido crecimiento del sector explica por qué el caso ha recibido mayor atención. Los datos de Artemis indican que el volumen de operaciones de los mercados de predicción se mantuvo entre 25.000 y 30.000 millones de dólares mensuales durante los primeros cinco meses de 2026, y posteriormente alcanzó un récord histórico de 52.800 millones de dólares en junio.

En lo que va del mes de julio, el volumen de operaciones acumulado alcanzó los 50.900 millones de dólares, lo que significa que la actividad comercial se mantiene alta incluso después de la Copa Mundial de la FIFA, que fue uno de los eventos comerciales más importantes del año.

A diferencia de años anteriores, en los que los acontecimientos y desarrollos políticos acapararon la atención, este año la evolución de los mercados de predicción ha estado marcada por eventos deportivos, expectativas macroeconómicas, las actividades del banco central y la evolución de los mercados de criptomonedas.

Según Galaxy Research, el volumen acumulado de los mercados de predicción a lo largo de su historia ha superado los 150.000 millones de dólares. Los analistas de Bernstein, citados por Galaxy, creen que, si se mejoran las regulaciones, los mercados de predicción podrían alcanzar un valor de hasta 1 billón de dólares para el año 2030.

Sin embargo, que esto suceda o no depende de una cuestión importante que actualmente se está poniendo a prueba en Minnesota y en otros estados: el acceso al mercado.

Kalshi toma la delantera mientras Polymarket busca expandirse a Estados Unidos

La competencia también se ha inclinado a favor de Kalshi. Según datos de Token Terminal, esta plataforma regulada ha acaparado el 61,1 % del volumen nominal en los últimos cinco años, alcanzando los 159.500 millones de dólares frente a los 101.700 millones de Polymarket. Kalshi generó 39.500 millones de dólares en volumen nominal en los últimos 30 días, en comparación con los 8.700 millones de dólares de Polymarket, lo que evidencia el reciente auge de la plataforma.

La principal diferencia entre ellas radica en la regulación. Kalshi es un mercado de contratos designadostracpor la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), mientras que Polymarket no cuenta con la supervisión de la CFTC sobre su plataforma internacional.

Según estimaciones de Galaxy, las operaciones de Polymarket en Estados Unidos generaron transacciones por un valor aproximado de 1300 millones de dólares en abril, frente a los cerca de 9000 millones de dólares de su plataforma internacional. Asimismo, se ha informado que Polymarket está tramitando una mayor aprobación regulatoria en Estados Unidos para su plataforma principal.

Así, la controversia originada en Minnesota está teniendo repercusiones más allá del estado en cuestión. Si los jueces persisten en favorecer la regulación federal de las plataformas de predicción en lugar de la regulación estatal de los juegos de azar, los mercados de predicción podrían convertirse en uno de los ámbitos clave donde las criptomonedas logren una amplia aceptación, utilizando la regulación del mercado tradicional en lugar de leyes específicas para criptomonedas. Sin embargo, si los estados se imponen, el mercado podría enfrentar numerosos obstáculos al operar en medio de regulaciones contradictorias.

¿Qué deberían observar los operadores a continuación?

El fallo del tribunal es provisional, y la cuestión más amplia de si los estados pueden restringir los mercados de predicción regulados a nivel federal sigue abierta. Los operadores estarán interesados en ver cuál será el próximo paso de Minnesota, si otros estados promulgarán restricciones similares y cómo Polymarket logrará expandir su alcance regulatorio en los EE. UU.

El resultado podría influir en mucho más que los mercados de predicción. A medida que las stablecoins y lostracde activos digitales se integran cada vez más en estas plataformas, el caso podría afectar la percepción que tienen los inversores institucionales sobre la infraestructura financiera basada en blockchain. La disputa en Minnesota podría, en última instancia, ayudar a determinar si la supervisión federal de los derivados o las leyes estatales sobre juegos de azar defila siguiente etapa de este mercado en rápida expansión.

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