Los derivados de Bitcoin se reajustan mientras el apalancamiento se enfría en medio de una demanda al contado moderada

• La corrección reciente de Bitcoin eliminó casi el 20% del interés abierto en futuros, señalando un reinicio amplio del apalancamiento.
• Glassnode afirmó que la actividad al contado moderada y el creciente uso de opciones para cobertura apuntan a un sentimiento cauteloso a pesar de una posición estable en futuros.
• Strategy compró 520 BTC, con el CEO de JAN3, Samson Mow, defendiendo el nuevo diseño de acciones preferentes STRC de la compañía.

La corrección reciente de Bitcoin ha reducido el apalancamiento en los mercados de derivados, creando una estructura más saludable en medio de una débil actividad comercial al contado, según un informe de CryptoQuant del lunes.

El informe indicó que la caída de Bitcoin en las últimas semanas parece reflejar un reinicio amplio del mercado de futuros en lugar de la acumulación de nuevas posiciones especulativas.

"El precio del BTC ha bajado, pero el interés abierto ha bajado aún más. Esto sugiere que el mercado de futuros ha pasado por un reinicio significativo del apalancamiento", escribió el analista de CryptoQuant, Woominkyu.

El reinicio del apalancamiento apunta a un mercado de derivados más saludable

El interés abierto total de Bitcoin en los intercambios cayó de 25.960 millones de dólares el 1 de junio a 20.890 millones de dólares el 21 de junio, una disminución del 19.5%, mientras que el precio de Bitcoin bajó aproximadamente un 11.4% en el mismo período.

"Esto es importante porque la caída del precio junto con el interés abierto generalmente significa que las posiciones existentes en futuros están siendo cerradas, liquidadas o reducidas", añadió el informe.

La firma agregó que aunque el reinicio no garantiza una recuperación inmediata, deja al mercado en una posición más saludable que una dominada por un apalancamiento excesivo.

Glassnode destacó una tendencia similar en su Weekly Market Pulse. La firma de análisis señaló que el interés abierto en futuros de Bitcoin actualmente se sitúa en 31.200 millones de dólares, cómodamente dentro de su rango estadístico histórico. Esto sugiere que los operadores no están aumentando agresivamente el apalancamiento ni liquidando posiciones rápidamente.

Sin embargo, la actividad en opciones ha continuado creciendo. Glassnode reportó un interés abierto en opciones de 34.400 millones de dólares, reflejando una mayor participación y actividad de cobertura entre los participantes del mercado.

No obstante, la firma advirtió que los movimientos recientes de precios pueden no estar completamente reflejados en la valoración de las opciones.

"El Spread de Volatilidad se ha vuelto profundamente negativo, indicando que los movimientos de precios realizados actualmente superan las primas incorporadas en los contratos de opciones", escribió Glassnode.

La actividad en el mercado al contado también sigue siendo débil. Glassnode informó que los vendedores agresivos han recuperado el control del flujo de órdenes, con el CVD al contado cayendo a territorio negativo. Mientras tanto, el volumen diario de operaciones al contado ha disminuido a aproximadamente 5.100 millones de dólares, cerca del extremo inferior de su rango histórico.

"Tal contracción sugiere un interés decreciente entre los participantes del mercado, que a menudo precede a períodos de consolidación ya que la tendencia general carece de la liquidez necesaria para expandirse", señaló la firma.

Strategy adquiere 520 BTC mientras Mow elogia el modelo de precios STRC

A pesar de la actividad comercial moderada, la acumulación corporativa de Bitcoin continúa. Strategy anunció que había comprado 520 BTC adicionales por aproximadamente 35 millones de dólares, llevando sus tenencias totales a 847.363 BTC.

La compañía también dijo que aumentó sus reservas en dólares estadounidenses en 300 millones de dólares hasta 1.400 millones. El CEO de JAN3, Samson Mow, declaró en un post en X el lunes que las acciones preferentes STRC recientemente lanzadas por Strategy están diseñadas para autocorregirse cuando cotizan por debajo de su valor nominal de 100$.

"Piensa en cada unidad de STRC como 100$, pero a veces puedes comprarla por menos, dependiendo de las condiciones del mercado. Si compras una acción de STRC por 90$, el rendimiento efectivo es del 12.78%", escribió Mow.

Mow argumentó que la combinación de un rendimiento más alto y la posible recuperación del precio crea un incentivo natural para que los inversores compren acciones con descuento. Añadió que STRC no está diseñada para mantener un anclaje fijo, sino que depende de las fuerzas del mercado y de las crecientes tenencias de Bitcoin de Strategy.

Como resultado, Mow afirmó que el instrumento está funcionando según lo previsto y podría volver a su valor nominal en semanas.

El BTC cotiza a 63.880$, con una caída del 0.1% en las últimas 24 horas al momento de escribir.