El Bitcoin rebota desde mínimos de 60.000$ por alivio macroeconómico en medio de una consolidación persistente

• Bitcoin subió hacia los 66.000$ tras datos de inflación en EE.UU. más suaves y la relajación de las tensiones en Oriente Medio que mejoraron el sentimiento macroeconómico.
• Wintermute sostiene que el movimiento refleja sensibilidad macroeconómica más que un cambio duradero en la estructura del mercado de Bitcoin.
• K33 afirmó que Bitcoin sigue siendo sensible a la acción del precio impulsada por factores macro, destacando su correlación con el S&P 500 a pesar de sus tendencias contrastantes.

El Bitcoin (BTC) se recuperó de los mínimos recientes cerca de los 60.000$ la semana pasada tras datos de inflación en EE.UU. más suaves de lo esperado y la relajación de las tensiones geopolíticas que mejoraron el sentimiento del mercado. Sin embargo, los analistas de Wintermute afirmaron en una nota el martes que el repunte ha hecho poco para alterar la estructura general del mercado.

La recuperación de BTC impulsada por alivio macro, no por un cambio estructural

Bitcoin se ha acercado a la marca de los 60.000$ tras el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo, que estuvo en gran medida en línea con las expectativas, y un alto el fuego entre EE.UU. e Irán que alivió las preocupaciones sobre un conflicto más amplio. Estos desarrollos apoyaron un movimiento general de riesgo en activos bursátiles y digitales.

Wintermute insinuó que la recuperación sigue a la venta masiva de hace dos semanas, cuando Bitcoin cayó un 14% en una sola semana. Aunque la caída se atribuyó en gran medida a preocupaciones relacionadas con la venta reportada de Bitcoin por parte de Strategy y la captación de capital, Wintermute argumentó que el movimiento fue impulsado principalmente por una rotación más amplia hacia la aversión al riesgo.

"La realidad fue que hubo dos factores: (i) una amplia rotación hacia la aversión al riesgo por el aumento de los temores inflacionarios y el fuerte informe de NFP, (ii) además de la confirmación específica de las criptomonedas de que la subida desde los bajos 60.000$ hasta los 83.000$ no tenía más recorrido", dijo el informe.

La firma señaló que Bitcoin ha experimentado ahora tres caídas de más del 20% desde octubre, aunque la última caída difiere de las dos anteriores en que atrapó tanto a los operadores alcistas como a los bajistas.

"Esta última etapa de 83.000$ a 60.000$ fue un engaño de mercado bajista, del tipo que corta a alcistas y bajistas en ambas direcciones", señaló Wintermute.

El próximo impulso alcista de Bitcoin requiere el retorno de la liquidez

Wintermute dijo que el próximo rally sostenido dependerá del retorno de la liquidez a través de stablecoins, ETFs de Bitcoin al contado y empresas de tesorería de activos digitales (DAT).

El informe señaló que los activos bajo gestión (AuM) en las firmas DAT han caído a aproximadamente 140.000 millones de dólares desde unos 220.000 millones. Al mismo tiempo, la captación de fondos fuera de empresas como Strategy, Bitmine y Strive se ha estancado en gran medida.

"Necesitamos ver cambios estructurales en el impulso detrás de la acuñación/redención de stablecoins, los flujos de ETFs y/o la actividad de DAT", añadió Wintermute.

Los tenedores a largo plazo continúan acumulando mientras la sensibilidad macro sigue elevada

K33 Research compartió opiniones similares en un informe del martes, destacando que los desarrollos macroeconómicos siguen siendo el principal motor del precio de Bitcoin.

La firma de investigación señaló que la correlación a 30 días de Bitcoin con el S&P 500 ha subido a casi 0.6 a pesar de que ambos activos han tenido desempeños marcadamente diferentes este año.

Mientras el S&P 500 cotiza cerca de máximos históricos, Bitcoin sigue aproximadamente un 50% por debajo de su pico de ciclo, lo que sugiere una sensibilidad creciente a los desarrollos macro más amplios durante las caídas del mercado.

"Las correlaciones se mantuvieron consistentemente cerca de los niveles actuales durante 2022 y solo alcanzaron niveles similares durante las caídas de BTC en 2024, 2025 y 2026", escribió Vetle Lunde, jefe de investigación de K33.

La atención de los inversores ahora se centra en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) esta semana, que marca la primera bajo la presidencia de Kevin Warsh.

"Aunque los mercados esperan ampliamente que las tasas de interés se mantengan sin cambios, los inversores están atentos a si Warsh señalará un enfoque diferente en la política monetaria y la comunicación de la Fed respecto a su predecesor", señaló K33.

Más allá de los factores macro, K33 destacó fundamentos on-chain en mejora que podrían apoyar a Bitcoin a largo plazo.

La firma señaló que la presión de venta de los tenedores a largo plazo (LTH) ha disminuido significativamente este año. Al 6 de junio, solo 218.421 BTC con al menos dos años de antigüedad habían sido reactivados. Esta cifra sigue muy por debajo de los 1.18 millones de BTC reactivados en el mismo período de 2024, lo que indica que menos inversores a largo plazo están moviendo monedas a los intercambios para su venta.

Al mismo tiempo, los LTH ahora controlan un récord del 79% del suministro circulante de Bitcoin, reflejando un patrón observado en ciclos bajistas previos de Bitcoin a medida que el mercado se acerca a su fondo.

El BTC cotiza a 65.610$, con una caída del 1.5% en las últimas 24 horas al momento de escribir.