OpenAI busca inversores con una pérdida de 39 mil millones de dólares y un gasto de 34 mil millones de dólares

OpenAI está pidiendo a los inversores que no se fijen en su elevada estructura de costes mientras se prepara para su salida a bolsa. El propietario de ChatGPT gastó 34.000 millones de dólares en 2025, obtuvo unos ingresos de aproximadamente 13.000 millones y cerró el año con una pérdida de 39.000 millones de dólares.

Sus gastos provenían del desarrollo de nuevos sistemas, la compra de capacidad informática, el funcionamiento de centros de datos, la contratación de investigadores y las ventas.

La empresa de San Francisco envió documentosdentpara su salida a bolsa a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos a principios de este mes. La cotización podría producirse este otoño, aunque el director ejecutivo, Sam Altman, ha declarado que la presentación de la documentación simplemente mantiene abierta esa posibilidad. Altman comentó a los empleados que seguir siendo una empresa privada podría ser la mejor opción.

OpenAI gasta mucho dinero mientras que ChatGPT genera más ingresos cada mes

Según los registros auditados de OpenAI, los costos de I+D ascendieron a unos 19 mil millones de dólares. Casi 6 mil millones se destinaron a ventas y marketing. El resto se gastó en gastos operativos relacionados con el entrenamiento de modelos, la construcción de infraestructura, el funcionamiento de centros de datos y latracde investigadores cualificados.

Según datos del periodista independientedent Zitrontron publicados por el Financial Times, los ingresos de OpenAI aumentaron rápidamente, pero los costos se mantuvieron elevados. En diciembre de 2025, OpenAI recaudaba alrededor de 2 mil millones de dólares mensuales, mientras que un año antes, a finales de 2024, la compañía generaba aproximadamente 1 mil millones de dólares por trimestre, lo que la sitúa entre las empresas de más rápido crecimiento de la historia.

La pérdida nominal fue casi ocho veces superior a los 5.000 millones de dólares previstos para 2024. Sin embargo, la mayor parte del aumento provino de un asiento contable relacionado con la antigua estructura legal de OpenAI, y no de una salida cash de la empresa.

Antes de transformarse en una corporación de beneficio público a finales de 2025, OpenAI ofrecía a los inversores participaciones convertibles en lugar de acciones. Según los principios contables estadounidenses, las participaciones convertibles se consideraban pasivos. Cada aumento en la valoración de la empresa hacía necesario revalorizar al alza dicho pasivo en su balance.

Esta medida conllevó un gasto de aproximadamente 30 mil millones de dólares. Este desembolso no implicó desembolsos encashy no se esperaba que se repitiera en la estructura revisada. Si se excluye este gasto, junto con la bonificación de los empleados y los créditos de computación en la nube de Microsoft (NASDAQ: MSFT), el defiascendió a aproximadamente 8 mil millones de dólares.

La inversión se ha utilizado para cubrir este defi. OpenAI obtuvo 122 mil millones de dólares en marzo, cuando su valoración alcanzó los 730 mil millones de dólares sin considerar la reciente entrada de capital. Su salida a bolsa le otorgaría una valoración estimada superior a 1 billón de dólares.

OpenAI descarta proyectos paralelos mientras compite con su rival Anthropic por cotizar en bolsa

El año pasado, Sam instruyó a su personal para que intensificaran su dedicación al desarrollo de la aplicación ChatGPT, así como a las aplicaciones comerciales emergentes basadas en IA. Tras esta directiva, la gerencia canceló varios proyectos costosos, incluidos los del sintetizador de vídeo Sora. La gerencia declaró que la empresa debía recortar sus proyectos secundarios y no desaprovechar "esta oportunidad"

Este énfasis se debe al éxito de la aplicación ChatGPT, lanzada a finales del año pasado y totalmente gratuita. La aplicación ofrece acceso a los modelos desarrollados por la empresa y ha sido descargada cientos de millones de veces.

La empresa también está llevando consigo disputas legales y de seguridad a cualquier proceso de salida a bolsa. El mes pasado, OpenAI superó una batalla legal con Elon Musk, quien impugnó su intento de abandonar su estructura sin fines de lucro. Elon argumentó que la conversión contravenía la misión original de la empresa.

En distintas demandas se ha acusado a ChatGPT de contribuir a daños causados a usuarios jóvenes. OpenAI ha rechazado estas acusaciones. En un caso reciente, la compañía afirmó no ser responsable del resultado alegado.

Anthropic solicitó su salida a bolsa el 1 de junio tras recaudar 65.000 millones de dólares. Una ronda de financiación la valoró en 900.000 millones de dólares, mientras que su última ronda la situó cerca de los 952.000 millones de dólares. El precio de las acciones privadas de Anthropic es ahora superior a la valoración declarada por OpenAI.

Ni OpenAI ni Anthropic cotizan en bolsa. Si ambas salen a bolsa en 2026, se convertirían en la segunda y tercera gran empresa tecnológica en salir a bolsa tras la de SpaceX. SpaceX es una empresa privada y no tiene símbolo bursátil. Microsoft sigue siendo la única empresa que cotiza en bolsa mencionada en la estructura de costes divulgada por OpenAI.

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