La empresa japonesa de videojuegos Enish abandona Bitcoiny apuesta por el staking en Solana

La empresa japonesa de videojuegos Enish (3667.T) vendió todas sus tenencias de Bitcoin (BTC) y registró pérdidas. Según se informa, está optando por el staking en el ecosistema Solana . Sin embargo, la caída del precio de BTC ha llevado a algunas grandes empresas a reconsiderar su estrategia.

Según se informa, la empresa vendió 8,063 BTC por aproximadamente 79,27 millones de yenes japoneses (510 000 dólares). La empresa había adquirido las criptomonedas en abril de 2025 por aproximadamente 104 millones de yenes japoneses (670 000 dólares). Por lo tanto, la transacción total resultó en una pérdida de aproximadamente 24,7 millones de yenes (160 000 dólares). De esta cantidad, solo 6,22 millones de yenes (40 000 dólares) corresponden al trimestre actual como gasto no operativo; las revaluaciones trimestrales anteriores absorbieron el resto.

De forma aislada, una liquidación de menos de un millón de BTC por parte de un pequeño desarrollador de videojuegos no sería significativa. La clave del momento reside en que Enish representa la segunda empresa que cotiza en bolsa en tan solo diez días y que ha desafiado la tendencia de acumular reservas Bitcoin .

Aparecen fisuras en las estrategias de tesorería Bitcoin

El 1 de junio, Strategy, antes conocida como MicroStrategy, reveló en un informe 8-K que había vendido 32 BTC entre el 26 y el 31 de mayo, lo que marca la primera vez desde diciembre de 2022 que liquida su posición en criptomonedas para fines de deducción de impuestos. La venta fue pequeña, por un valor de solo 2,5 millones de dólares (con un precio promedio de BTC de 77.135 dólares), rompiendo una racha de varios años de compra exclusiva de BTC en los libros contables del mayor poseedor corporativo Bitcoin .

Mientras tanto, Metaplanet, que opera como el mayor poseedor de bonos del Tesoro de Bitcoin en Japón en términos de tenencias, vio caer su métrica mNAV a 0,90, lo que llevó a su director ejecutivo, Simon Gerovich, a considerar una recompra de acciones en medio de pérdidas contables de más de 1.640 millones de dólares, según informa Sandmark. La métrica mNAV se utiliza para medir la capitalización de mercado de una empresa relacionada con criptomonedas que cotiza en bolsa en comparación con su valor liquidativo. Si el mNAV de una empresa es inferior a 1,0, el mercado valora menos sus acciones que el valor de sus activos.

Los modelos de tesorería corporativa Bitcoin se enfrentan a un escrutinio renovado a pesar de latronadopción institucional.

Nada de esto disminuye el valor ni la importancia de Bitcoin. Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. a principios de enero de 2024, han logrado captar más de 45 mil millones de dólares en entradas netas totales, según las cifras. Strategy mantiene la impresionante cantidad de 843.706 BTC, lo que representa más del 4 % del suministro total de Bitcoin, que está limitado a 21 millones de BTC.

Según la información divulgada por Enish el 3 de junio, la estrategia DAT 1.0 “se basa principalmente en las ganancias derivadas de la apreciación de los precios de los criptoactivos”, señalando que este plan se está volviendo cada vez más difícil de implementar ante la creciente volatilidad del mercado. En contraste, DAT 2.0 busca obtener “ingresos continuos a través de recompensas por staking y operaciones de validación”.

Enish apuesta por la apuesta Solana

Enish tiene previsto utilizar los fondos obtenidos de la venta de Bitcoin y de la emisión de la garantía y el bono el 27 de abril para su proyecto "Active Treasury", estimado en 720 millones de yenes (4,6 millones de dólares). Sandmark, en un informe, mencionó que la estrategia se centra en Solana, cuyo token nativo ofrece rendimientos anuales por staking que la empresa sitúa entre el 6 % y el 8 %.

La empresa se ha puesto en contacto con Solplanet, el proveedor japonés Solana, fundado en noviembre de 2025, para explorar la posibilidad de utilizar su programa de validadores de marca blanca. Este programa permite a una empresa cotizada operar un Solana bajo su propia marca, externalizando al mismo tiempo las operaciones del nodo subyacente.

La gobernanza de la nueva empresa estará a cargo de Masataka Kakitani, un director designado, mientras que asesores externos brindarán orientación sobre gestión de riesgos y divulgación de información, según BigGo Finance. La junta extraordinaria de accionistas celebrada el 9 de junio habría ratificado las modificaciones a los estatutos para facilitar la transición.

¿Es Solana la mejor opción para hacer staking?

Enish está desarrollando un validador Solana , y por el momento, nadie sabe si generará algún beneficio. Enish informó a los posibles inversores que el validador no afectará las ganancias de 2026, y que los beneficios (o la falta de ellos) mientras tanto carecen de relevancia. La cuestión es que incluso los accionistas corporativos con menos del 1% de participación saben que Bitcoin no es un activo para conservar indefinidamente. Es un medio para obtener cash y adquirir activos que generen ingresos; lo mismo puede decirse del mNAV de Metaplanet si continúa disminuyendo. Las grandes empresas de tesorería tendrán la misma consideración.

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