La FCA del Reino Unido propone permitir que los fondos de inversión mantengan hasta un 10 % en ETN de criptomonedas
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA), el regulador de activos del Reino Unido, ha propuesto una nueva normativa para los fondos de inversión que les permitiría tener hasta un 10 % de sus activos en notas negociables en bolsa (ETN) de criptomonedas, en una medida destinada a abrir los fondos regulados a la exposición a activos digitales.
Esta propuesta se publicó como parte del 52.º documento de consulta trimestral de la FCA, cuyo plazo para presentar consultas finalizó el 13 de julio.
Propuesta de FCA
Según la propuesta publicada, los gestores de cartera de fondos autorizados podrían mantener posiciones en ETN de criptomonedas siempre que la asignación total no supere el 10 % del total de los activos. Además, los gestores de fondos tendrían que demostrar que sus posiciones en ETN se ajustan al objetivo de inversión y al perfil de riesgo declarados del fondo.
La FCA ha establecido un límite máximo del 10% para restringir la exposición al riesgo e impedir que los fondos se vean obligados a entrar en el territorio de "inversión restringida en el mercado masivo" con niveles de asignación más altos, lo que podría complicar su clasificación regulatoria como productos minoristas.
Según la propuesta, los fondos podrán mantener ETN de criptomonedas que coticen en bolsas de inversión reconocidas en el Reino Unido. También se espera que los productos que se negocian en la UE y otros mercados globales que cumplan con los criterios de elegibilidad del mercado vigentes puedan cotizar en bolsa.
Posibles benefactores propuestos
La propuesta abarca un amplio abanico de instituciones financieras y fondos de inversión, pero aún así establece límites claros sobre a quién se aplica y a quién no. Algunos planes de inversión dirigidos a inversores profesionales y personas con un elevado patrimonio neto no estarían sujetos a ningún límite de asignación.
Los fondos de inversión a largo plazo y los planes minoristas no UCITS estructurados como fondos de inversión alternativos quedarían totalmente excluidos de la tenencia de ETN de criptomonedas.
Sin embargo, la postura de la FCA sobre la propiedad directa de criptomonedas no ha cambiado en lo más mínimo. La posesión de criptomonedas por parte de estos fondos sigue estando descartada. Los fondos solo pueden obtener exposición a través de ETN de criptomonedas cotizados y aprobados.
La FCA declaró que revisaría esa postura tras evaluar cómo su próximo marco regulatorio sobre criptomonedas y las normas de protección de los activos de los clientes afectan a las estructuras de los fondos.
Mercado de ETN de criptomonedas del Reino Unido
La reciente propuesta surge tras una serie de cambios en el mercado regulatorio. En octubre de 2025, la FCA levantó la prohibición que impedía a los inversores minoristas acceder a los ETN de criptomonedas, un cambio que reabrió un mercado que había permanecido cerrado durante cuatro años. Posteriormente, instituciones financieras como 21Shares, Bitwise, WisdomTree y BlackRockrespaldados físicamente Bitcoin en la Bolsa de Londres.
En abril de 2026, los inversores británicos pudieron comenzar a poseer ETN de criptomonedas en cuentas ISA de financiación innovadora, después de que la HMRC (Agencia Tributaria británica) hubiera bloqueado previamente las nuevas adquisiciones dentro de las cuentas ISA convencionales de acciones y participaciones.
La propuesta actual aborda lo que la FCA considera una laguna regulatoria, ya que los inversores minoristas individuales ya podían acceder directamente a los ETN de criptomonedas, pero los fondos que gestionaban su dinero no.
Jon Allen, director de innovación y operaciones de la Investment Association, calificó la propuesta como "un paso práctico" que permitiría a los fondos obtener exposición a las criptomonedas a través de productos ETN regulados.
Esta medida de la FCA del Reino Unido está en traccon las tendencias recientes en toda Europa, donde los reguladores de Alemania, Suiza y los Países Bajos ya han autorizado productos financieros similares para fondos de inversión.
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