La CFTC publica nuevas directrices para los mercados de predicción
Los dos principales reguladores del mercado financiero de Estados Unidos parecen estar actuando en conjunto para brindar claridad a algunos de los segmentos de los mercados con mayor crecimiento, que son los mercados de predicción y las acciones tokenizadas.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), División de Supervisión del Mercado, emitió un aviso de predicción de mercados con respecto a la cotización detracde eventos comerciales el jueves 12 de marzo de 2026.
En un evento separado que ocurrió el mismo día, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Paul Atkins, utilizó sus palabras de apertura en el Comité Asesor de Inversores (IAC) de la agencia para reafirmar que una exención de innovación largamente esperada para los valores de capital tokenizados es inminente.
Atkins afirmó: “Espero que la Comisión considere pronto una exención por innovación para facilitar el comercio limitado de ciertos valores tokenizados con miras a desarrollar un marco regulatorio a largo plazo”
Dijo esto después de afirmar que el comité votará sobre recomendaciones respecto a la tokenización de valores de renta variable .
¿Qué les está diciendo la CFTC a las plataformas de predicción del mercado que hagan?
En su comunicado, la CFTC escribió : “En vista del rápido aumento de la popularidad de los mercados de predicción, la división busca incentivar el crecimiento y la innovación en estos mercados, al tiempo que recuerda a los mercados contractuales designados trac obligaciones regulatorias de conformidad con la Ley de Intercambio de Productos Básicos y las regulaciones de la Comisión”.
La división CFTC reconoció que la popularidad de los mercados de predicción ha aumentado rápidamente y está buscando fomentar el crecimiento y la innovación en estos mercados.
El aviso, dirigido a los intercambios registrados, incluidos Kalshi, Coinbase Derivatives y Polymarket, también tiene como objetivo recordar a los "mercados detracdesignados sus obligaciones regulatorias de conformidad con la Ley de Intercambio de Productos Básicos y las regulaciones de la Comisión"
Según el Principio Básico 3 del DCM, las bolsas deben listar únicamente lostracque no sean fácilmente susceptibles de manipulación, y la guía de la CFTC advierte que las especificacionestracdemasiado amplias o generales pueden socavar la capacidad de una plataforma de certificar el cumplimiento de esa norma.
El documento abordó ciertos matices que pueden tener particular aplicabilidad atracde eventos relacionados con el deporte.
La CFTC, bajo su actual presidente, considera los mercados de predicción son una clase legítima de productos financieros que merece apoyo regulatorio proactivo.
La agencia ha indicado que incluso podría acudir a los tribunales para defender la autoridad jurisdiccional del gobierno federal sobre los mercados de predicción, en medio de una batalla paralela en la que varios estados de EE. UU. han emitido órdenes de cese y desistimiento contra las plataformas, incluida la división de derivados de Robinhood.
La industria que la CFTC busca regular también ha experimentado un crecimientotron. Kalshi y Polymarket, dos de las principales plataformas de predicción de mercados, están valoradas actualmente en 11 000 millones de dólares y 9 000 millones de dólares, respectivamente.
Según informes, ambas compañías se encuentran en conversaciones iniciales con inversores sobre rondas de financiación que valorarían cada una en aproximadamente 20 000 millones de dólares, el doble de sus valoraciones de finales de 2025. Kalshi también alcanzó recientemente una tasa de ingresos anualizada de 1 000 millones de dólares.
trac de corta duración se informa el mercado de subida/bajada de criptomonedas de cinco minutos de Polymarket ha trac más de 60 millones de dólares en volumen diario desde su lanzamiento hace menos de un mes, lo que representa el 67 % de todo el volumen de subida/bajada de criptomonedas en la plataforma.
¿Por qué la SEC avanza hacia la tokenización de acciones?
En la reunión del IAC en Washington, Atkins invocó lo que denominó «la dosis mínima efectiva de regulación». Afirmó que los requisitos de divulgación deben basarse en la materialidad, ajustarse al tamaño de la empresa y evitar lo que denominó «regulación por vergüenza»
En cuanto a la tokenización específicamente, Atkins le dijo al comité que la tecnología “puede mejorar la eficiencia de la liquidación, reducir el riesgo de liquidación y eliminar intermediarios innecesarios”
La exención de innovación propuesta por la comisión facilitaría el comercio limitado de ciertos valores tokenizados en nuevas plataformas mientras se desarrolla un marco regulatorio a más largo plazo, para lo cual el Crypto Task Force ha consultado a cientos de participantes del mercado y recibido decenas de presentaciones escritas durante los últimos trece meses.
A principios de este año, la Bolsa de Valores de Nueva York anunció que había desarrollado una plataforma para la liquidación en cadena de valores tokenizados, lo que permite transacciones las 24 horas del día.
Sin embargo, no todos los interesados parecen compartir la postura de Atkins. A finales del año pasado, las principales bolsas de valores, encabezadas por la Federación Mundial de Bolsas, cuyos miembros incluyen Nasdaq y CME Group, advirtieron a la SEC que las exenciones amplias podrían diluir la protección de los inversores y crear desequilibrios competitivos al otorgar a las plataformas de criptomonedas ventajas regulatorias que no están disponibles en los mercados tradicionales.
Si bien la SEC no ha compartido una fecha de publicación para el marco, los comentarios recientes de Atkins lo hacen parecer inminente.
¿Qué significa esto para el panorama regulatorio?
Las acciones del jueves son la última manifestación de un cambio más amplio en el tono de ambas agencias desde que los designados por Trump asumieron el control.
Mientras que la administración anterior dependía en gran medida de medidas coercitivas para defiel perímetro de la actividad permitida, las comisiones actuales han avanzado hacia directrices escritas, exenciones y elaboración de normas como herramientas para el desarrollo del mercado.
La CFTC y la SEC también han formalizado su cooperación, y las dos agencias anunciaron un memorando de entendimiento (MoU) que establece un acuerdo de trabajo conjunto entre ellas, y Atkins describió planes para una reglamentación armonizada, lo que él llamó "un enfoque común y coordinado como nunca antes se había visto en estas dos agencias, a menudo enfrentadas".
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