BofA advierte que las acciones globales están sobrecompradas mientras se enciende la señal de venta

Los estrategas de Bank of America Corp (BofA) dijeron que las acciones globales están mostrando una advertencia de sobrecompra, como lo demuestra el salto de su indicador Bull & Bear de 9,2 a 9,4, un umbral que aún envía una señal de venta para activos más riesgosos.

Los estrategas liderados por Michael Hartnett señalaron que el aumento fue impulsado por "latronamplitud del índice bursátil mundial, el posicionamiento alcista sólo en posiciones largas y lostronfactores técnicos del mercado crediticio", que en conjunto eclipsaron los retiros recientes de los fondos de acciones. 

Hartnett destacó que los mercados se encuentran actualmente en lo que el banco denomina una zona de "sobrecompra", ya que el 89% de los índices bursátiles globales MSCI cotizan por encima de sus medias móviles de 50 y 200 días. El nivel de activación del 88% de la regla de amplitud tradicionalmente sugiere un riesgo significativo de caída de la renta variable.

BofA destaca los flujos de inversores y las tendencias de posicionamiento en el mercado

Los estrategas de BofA señalaron que esta postura restrictiva coincidió con el retiro de 15.400 millones de dólares de los inversores de fondos de renta variable durante la semana, lo que pone de manifiesto una mayor cautela ante el aumento de los precios de las acciones. Se espera que el índice MSCI World registre su mejor mes desde septiembre, tras alcanzar un máximo histórico el 27 de enero.

Hartnett continuó diciendo que el indicador alcista y bajista de BofA continúa reflejando un optimismo "extremo" entre los inversores porque un mercado crediticio sólido y una amplia gama de índices bursátiles globales han compensado hasta ahora las salidas de acciones.

Los estrategas de BofA señalaron que durante la semana en cuestión, los inversores invirtieron aproximadamente 17.000 millones de dólares en fondos de bonos, 10.000 millones de dólares en mercados monetarios y 6.700 millones de dólares en oro, la entrada semanal más alta desde octubre.

Según datos sectoriales, el sector energético recibió su mayor entrada desde octubre de 2023, con 2.300 millones de dólares, mientras que los fondos de materiales registraron una entrada récord de 11.800 millones de dólares. En contraste, a nivel regional, los fondos de renta variable de China registraron una retirada récord de 60.500 millones de dólares por segunda semana consecutiva, lo que BofA vinculó con posibles ventas de la "selección nacional".

Mientras tanto, se han reanudado los flujos hacia los fondos de acciones estadounidenses. Durante la semana en cuestión, se captaron 9.200 millones de dólares. Según el equipo de BofA, citando datos de EPFR Global, Europa registró sus primeras salidas en siete semanas, por un total de 400 millones de dólares.

En el contexto actual, Hartnett reiteró varios temas de posicionamiento preferidos para 2026. Afirmó que prefiere una exposición larga a bonos, acciones extranjeras y oro como cobertura contra la desinflación y el posible desapalancamiento, manteniendo al mismo tiempo una posición fundamentalmente optimista sobre los activos extranjeros, especialmente China.

El oro sigue siendo una inversión clave como cobertura contra la depreciación del dólar estadounidense, mientras que las empresas de mediana capitalización se consideran beneficiarias del crecimiento económico nacional. Sin embargo, los estrategas se muestran pesimistas respecto al crédito tecnológico de grado de inversión y al dólar estadounidense. 

Anteriormente, la caída del dólar estadounidense impulsó la renta variable no estadounidense. Sin embargo, por región, el dólar estadounidense contribuyó a avances significativos en Europa (+6,2%), Canadá (+7,7%) y Latinoamérica (+8,2%), mientras que Japón (+3,2%) se quedó atrás. En EE. UU., las acciones de valor superaron a las de crecimiento en el cuarto trimestre, registrando una ganancia del 3,8%, en comparación con el 1,1% de las acciones de crecimiento.

Fidelity informa que las acciones mundiales suben en medio del apoyo político

El 21 de enero, Fidelity publicó su informe de perspectivas económicas para el primer trimestre de 2026. La gestora de fondos reveló que las acciones globales experimentaron un alza en el cuarto trimestre de 2025, impulsadas por sólidos fundamentos empresariales y un entorno expansivo positivo.

Según Fidelity, la Reserva Federal de Estados Unidos volvió a recortar las tasas en medio de señales de condiciones de empleo más débiles, y el paquete fiscal estadounidense proporcionó un viento de cola adicional para el crecimiento de las ganancias corporativas.

El informe de Fidelity también señaló que la inteligencia artificial (IA) seguía siendo un tema clave en el mercado, impulsado por el aumento de la inversión en proyectos relacionados con la IA. El informe indicó que, si bien los altos precios de las acciones relacionadas con la IA podrían no ser un problema en el futuro inmediato, no ofrecen protección contra los desafíos gubernamentales, económicos y geopolíticos a medio plazo. La diversificación en renta fija y activos resistentes a la inflación sigue siendo atractiva para la cobertura de riesgos.

La firma de inversión afirmó además que los ciclos económicos globales y estadounidenses siguen siendo constructivos y que es probable que la flexibilización monetaria y fiscal estadounidense continúe en 2026. Por lo tanto, la diversificación en activos no estadounidenses es más atractiva, en parte debido a la probabilidad de que el dólar continúe debilitándose.

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