Las operaciones de carry trade en los mercados emergentes aumentarán en 2026, ya que las monedas alcanzarán máximos de varios años

Las personas que trasladaron su dinero del dólar a monedas de mercados emergentes están viendotronganancias a principios de 2026, y los expertos financieros de los principales bancos creen que esta racha ganadora continuará después de las impresionantes ganancias del año pasado.

Estos enfoques de inversión, conocidos como carry trades, ya han subido un 1,3% en 2026. Un índice de Bloomberg que trac los retornos de ocho mercados emergentes muestra que estas estrategias continúan su impulso desde 2023, cuando subieron un 18%, el mejor desempeño desde 2009.

Las operaciones de carry trade consisten en comprar divisas de países con altas tasas de interés utilizando dinero prestado de países donde los costos de endeudamiento son más bajos. El lunes, el índice Bloomberg superó los 291 puntos, acercándose al 5% del récord establecido en 2011. Divisas como el rand sudafricano o el peso colombiano se cotizan a sus niveles más altos en años.

Los analistas de Morgan Stanley, Bank of America Corp. y Citigroup Inc. esperan que estas ganancias sigan creciendo. Además de la simple apreciación de las divisas, estas estrategias también están generando ganancias porque las tasas de interés reales se mantienen altas en todo el mundo en desarrollo.

Las altas tasas de interés impulsan el éxito de la estrategia

Los bancos centrales de muchos países emergentes sólo están reduciendo lentamente las tasas de interés, aun cuando las cifras de inflación muestran que los precios están aumentando más lentamente.

“Para las operaciones de carry trade, nos centramos en países con una política monetaria restrictiva y bancos centrales considerados creíbles”, afirmó James Lord, director de estrategia de mercados emergentes de Morgan Stanley. Señaló el real brasileño, la lira turca y la corona checa como sus principales opciones para 2026.

Las monedas latinoamericanas se están comportando particularmente bien. El real brasileño ya ha generado una rentabilidad del 4,3% en lo que va de año, que se suma a la ganancia del 23,5% del año pasado. El país mantiene las tasas de interés en el 15% a pesar de que la inflación se ha acercado a la deseada por el banco central.

Los estrategas de Citi también sugieren a los inversores comprar el real frente al dólar, junto con la lira turca. Sin embargo, no todas las monedas emergentes están teniendo éxito.

Como informó Cryptopolitan anteriormente, la rupia india, que tuvo el peor desempeño el año pasado, continúa perdiendo terreno, con una caída de aproximadamente el 2 % en términos de carry trade este año. La rupia indonesia también ha generado pérdidas para los inversores.

El índice Bloomberg muestra que el año récord para las estrategias de carry fue 2003, con una rentabilidad del 25%. Para que los inversores vean ganancias similares esta vez, el dólar debe seguir debilitándose y las fluctuaciones de las divisas emergentes deben mantenerse moderadas. Los operadores siguen de cerca el indicador de volatilidad de JPMorgan Chase & Co., que alcanzó recientemente un máximo de tres semanas tras un largo período de calma.

dent presidente Donald Trump están desempeñando un papel fundamental en la depreciación del dólar. Recientemente, Trump amenazó con imponer aranceles del 10% a países europeos en una disputa sobre Groenlandia, lo que sacudió los mercados y aumentó la preocupación sobre el dólar. Los mercados financieros perciben esto como un aumento del riesgo político en torno a la moneda estadounidense.

El estatus del dólar como moneda de reserva bajo duda

También existe una creciente preocupación por la posición del dólar como principal moneda de reserva mundial. Ante la creciente previsibilidad de la política estadounidense, los países de la Unión Europea, que poseen 8 billones de dólares en activos estadounidenses, podrían tener influencia en las disputas comerciales.

Los aranceles de Trump representan el mayor aumento de impuestos en Estados Unidos desde 1993 , equivalente al 0,55 % de la producción económica del país, según analistas. A medida que se concretan estas políticas, crece el temor a una guerra comercial más amplia.

El estratega de Bank of America, Alex Cohen, cree que las operaciones de carry trade seguirán funcionando bien, pero solo si la volatilidad del mercado se mantiene baja. "Es una gran incertidumbre, ahora que estamos aquí", dijo Cohen, señalando posibles conflictos en todo el mundo que podrían sacudir la situación.

A pesar de estos riesgos, el entorno actual de altas tasas de interés en los mercados emergentes, sumado a la debilidad del dólar, sigue favoreciendo a los inversores dispuestos a invertir en divisas de mercados emergentes. Si bien es incierto si esta tendencia podrá igualar los rendimientos históricos de 2003, los principales bancos apuestan a que se dan las condiciones para que las ganancias continúen a lo largo de 2026.

Los mercados emergentes han mostrado una fortaleza sorprendente, a pesar de las expectativas de que las tensiones comerciales los perjudicarían más. Dado que los bancos centrales de los países en desarrollo mantienen su credibilidad y mantienen una política monetaria restrictiva, los fundamentos parecen sólidos por ahora.

Sin embargo, cualquier aumento repentino de la volatilidad o un evento geopolítico importante podría revertir rápidamente estas ganancias. El éxito de las operaciones de carry trade en 2026 dependerá de si la calma actual en los mercados de divisas se mantiene y de si las impredecibles medidas políticas de Trump continúan debilitando el dólar sin desencadenar una crisis financiera más amplia.

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