Brent: Los riesgos de suministro contrastan con unos precios más débiles – ING

Los estrategas de ING Ewa Manthey y Warren Patterson señalan que el Brent ICE y el WTI comenzaron la semana a la baja pese a los persistentes riesgos de suministro y al elevado posicionamiento especulativo en largo. Destacan las asignaciones reducidas de Saudi Aramco tras los daños en el oleoducto, unos mercados europeos de crudo más ajustados y un sólido posicionamiento alcista. Los productos refinados siguen escaseando, mientras que el descenso de las exportaciones asiáticas respalda unos diferenciales crack del gasóleo ICE más elevados y mantiene a los mercados occidentales con una oferta insuficiente.

El Brent se debilita mientras los riesgos siguen elevados

"El petróleo crudo comenzó la semana con un tono más débil, con el Brent ICE cayendo alrededor de un 2% por debajo de 102$/barril y el WTI retrocediendo hasta alrededor de 98$/barril. El retroceso se produce pese a los persistentes riesgos geopolíticos y a las continuas preocupaciones sobre las interrupciones del suministro mundial de petróleo. La toma de beneficios tras las recientes ganancias, junto con las esperanzas de que las conversaciones de la Asamblea General de las Naciones Unidas (AGNU) de esta semana y la próxima reunión entre Trump y Xi sean constructivas, ayudaron a mejorar el sentimiento del mercado."

"Las preocupaciones sobre el suministro siguen siendo elevadas. Saudi Aramco ha advertido a algunos clientes europeos de que podría no ser capaz de asignar cargamentos de crudo el próximo mes en virtud de contratos a largo plazo, ya que las interrupciones en el oleoducto Este-Oeste limitan la disponibilidad de crudo en Yanbu. El oleoducto resultó dañado en los ataques con drones de la semana pasada y podría tardar varias semanas en reanudar completamente sus operaciones."

"Mientras tanto, el posicionamiento especulativo sigue siendo firmemente alcista. Los datos de ICE muestran que los gestores de fondos aumentaron su posición neta larga en Brent en 16.904 lotes durante la última semana, hasta los 282.657 lotes a fecha del martes pasado, el mayor posicionamiento neto largo desde finales de mayo de 2026. El aumento se debió en gran medida a la cobertura de cortos, ya que los inversores siguen incorporando un mayor riesgo al alza derivado de las interrupciones del suministro en Oriente Medio."

"Los mercados de productos refinados también siguen ajustados. Las exportaciones de agosto de los principales proveedores asiáticos disminuyeron en medio de una disponibilidad limitada de crudo y paradas de refinerías. Las exportaciones de gasolina y diésel de India cayeron un 14.5% y un 19.2% interanual, respectivamente, mientras que las exportaciones chinas de gasolina disminuyeron un 57.4% interanual."

"Aunque las exportaciones chinas de diésel aumentaron, la menor disponibilidad general de productos procedentes de Asia ha mantenido a los mercados occidentales con una oferta insuficiente y ha respaldado los diferenciales crack. El diferencial crack del gasóleo ICE ha subido hasta alrededor de 95$/barril esta semana, frente a una media aproximada de 74$/barril en agosto."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)