El Oro sigue bajo presión por debajo de 4.300$ mientras el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanza máximos de 2007

• El Oro sigue bajo presión, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., un Dólar estadounidense más fuerte y las apuestas a una subida de tasas de la Fed pesan sobre el metal.
• Los operadores evitan abrir grandes posiciones direccionales antes de la decisión de la Fed del miércoles y de la actualización de sus proyecciones económicas.
• El XAU/USD sigue siendo técnicamente vulnerable mientras cotiza por debajo de las SMA de 100 y 200 días.

El Oro (XAU/USD) permanece a la defensiva el martes, ya que un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y las expectativas de subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. crean un contexto desafiante para el metal sin rendimiento. Sin embargo, el descenso carece de un seguimiento sólido, ya que los operadores evitan abrir grandes posiciones antes de la decisión de política monetaria de la Fed del miércoles.

Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza cerca de 4.280$, manteniéndose por encima del mínimo de más de un mes de 4.253$ tocado el lunes.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. extienden su avance a lo largo de la curva el martes, con el rendimiento de referencia a 10 años poniendo a prueba el umbral del 5% en su nivel más alto desde 2007. Los rendimientos más elevados respaldan la demanda del Dólar estadounidense, al tiempo que aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro, que no ofrece intereses.

El Índice del Dólar DXY, que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 99.60, cerca de máximos de dos semanas.

La venta masiva de bonos no se limita a Estados Unidos, ya que los costes de financiación en varias economías importantes suben a máximos de varios años. Gran parte del movimiento se debe al shock energético provocado por la guerra en Oriente Medio, que está aumentando las preocupaciones sobre la inflación y reforzando las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

Desde el estallido de la guerra, el Oro ha reaccionado con más fuerza a los cambios en las expectativas sobre las tasas de interés que a los acontecimientos geopolíticos. La Fed ha mantenido las tasas de interés sin cambios hasta ahora, pero los elevados precios del Petróleo están aumentando la inflación y dificultando que vuelva al objetivo del 2% del banco central.

La inflación general del Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó en el 3.4% interanual en agosto, mientras que el Índice de Precios de Producción (IPP) se aceleró hasta el 5.4%, desde el 4.8% de julio. Las comunicaciones recientes de la Fed también se han centrado en la necesidad de devolver la inflación a su objetivo. Como resultado, los mercados esperan ampliamente que el banco central aplique su primera subida de tasas de interés desde 2023 cuando concluya su reunión de política monetaria de dos días el miércoles.

Gran parte del riesgo de una Fed de línea dura parece estar ya descontado. Sin embargo, el Oro podría seguir siendo vulnerable si los responsables de la política monetaria señalan que septiembre marca el comienzo de un ciclo de endurecimiento más amplio. Tal mensaje podría prolongar el aumento de los rendimientos del Tesoro y proporcionar soporte adicional al Dólar. Por lo tanto, la atención se centrará en las proyecciones económicas actualizadas y en los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre la trayectoria de las tasas de interés.

Los estrategas de BNY Mellon esperan que la Fed suba las tasas en la reunión del FOMC de esta semana y "probablemente una vez más este año", pero advierten que "el camino hacia tasas de política monetaria aún más altas está plagado de posibles impedimentos para aplicar una política significativamente más restrictiva". Aunque "el mercado prevé un total de casi cuatro subidas de tasas (aproximadamente 100pb) hasta finales del próximo año", BNY Mellon sostiene que "para entonces la economía no podrá soportar tasas tan altas durante mucho tiempo, y la Fed estará considerando reducir su grado de restricción hacia la segunda mitad del año".

Análisis Técnico: El Oro enfrenta mayores riesgos bajistas por debajo de las SMA clave, al acumular impulso bajista

En el gráfico diario, XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la SMA de 200 días. El metal se encuentra marginalmente por encima de la SMA de 50 días, en torno a 4.275$, que ofrece un soporte provisional, pero un Índice de Fuerza Relativa (RSI) débil, alrededor de 43, y un histograma negativo y decreciente de la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) sugieren un aumento del impulso bajista y dejan la recuperación general vulnerable a nuevas caídas.

Al alza, la resistencia inicial está alineada con la SMA de 100 días en 4.328$, antes de un techo más sustancial en la SMA de 200 días cerca de 4.539$ y la barrera horizontal alrededor de 4.700$. A la baja, una ruptura por debajo de la SMA de 50 días en 4.275$ expondría los siguientes suelos horizontales en 4.150$ y 4.000$, donde es probable que los compradores reevalúen la tendencia a medio plazo.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)