El Oro se mantiene bajo presión mientras las renovadas expectativas de subida de tasas de la Fed y los riesgos de Irán respaldan al Dólar
- El Oro cotiza con un sesgo negativo por segundo día consecutivo, aunque la caída sigue siendo limitada.
- El sólido informe de NFP de EE.UU. impulsa las expectativas de una subida de tipos de la Fed, respaldando al USD y pesando sobre el lingote.
- Los riesgos geopolíticos benefician aún más al USD de refugio seguro, mientras que la atención se centra ahora en las cifras de inflación de EE.UU.
El Oro (XAU/USD) sigue sometido a cierta presión vendedora por segundo día consecutivo el lunes, aunque muestra cierta resistencia por debajo de la marca de 4.400$ durante la sesión asiática. Además, el metal mantiene su cotización por encima del mínimo del viernes, alcanzado en reacción a los sólidos datos mensuales de empleo de EE.UU., lo que justifica cierta cautela por parte de los operadores bajistas antes de posicionarse para nuevas pérdidas.
El popular informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. mostró que la economía añadió 162.000 nuevos puestos de trabajo en agosto, superando ampliamente las estimaciones de consenso de una lectura de 56.000. Otros detalles revelaron que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4.1%, como se esperaba, mientras que la inflación salarial anual, medida por el cambio en las ganancias medias por hora, cayó al 3.1% desde el 3.2%. Esto se suma a los riesgos de inflación derivados del aumento de los precios de la energía y elevó las expectativas de una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) a finales de este mes. A su vez, se considera que las perspectivas de línea dura actúan como un viento de cola para el Dólar estadounidense (USD) y pesan sobre el Oro, que no genera rendimiento.
El trasfondo laboral de EE.UU. se considera sólido y en mejora
Según TD Securities, los últimos datos refuerzan la opinión de que el mercado laboral estadounidense sigue siendo resiliente. Sostienen que, cuando las cifras oficiales se evalúan junto con un «sector privado que está mejorando desde el punto de vista del empleo», esto «sugiere que el mercado laboral se encuentra en una buena situación y posiblemente esté mejorando».
Mientras tanto, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo el jueves pasado que se inclinaba por defender el mantenimiento de las tasas sin cambios si los próximos datos confirmaban que las presiones inflacionarias se estaban enfriando. Esto frena a los alcistas del USD a la hora de abrir posiciones agresivas antes de las últimas cifras de inflación de EE.UU., que se publicarán más adelante esta semana y que se consideran un viento de cola para el metal precioso. El Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. y el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. se publicarán el jueves y el viernes, respectivamente, y se analizarán en busca de más pistas sobre la futura senda de política de la Fed. Esto, a su vez, desempeñará un papel clave a la hora de influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo y dará un nuevo impulso al precio del Oro.
Mientras tanto, la escalada de la confrontación entre EE.UU. e Irán en el Estrecho de Ormuz mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico y respalda al USD de refugio seguro. Las fuerzas estadounidenses atacaron el sábado tres petroleros iraníes, mientras que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán declaró que había atacado seis buques en represalia. Los ataques recíprocos han aumentado la preocupación por la seguridad del transporte marítimo a través de esta vía fluvial estratégica e intensificado los temores a una interrupción prolongada del suministro desde Oriente Medio, respaldando los precios del petróleo y alimentando los temores de inflación. Esto favorece a los alcistas del USD, lo que justifica la cautela antes de abrir nuevas posiciones alcistas en el precio del Oro y posicionarse para cualquier subida significativa.
Gráfico diario del XAU/USD
Análisis Técnico
El par XAU/USD se mantiene cómodamente por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días, en torno a 4.318$, y del retroceso clave del 50% de la subida de julio-agosto, en aproximadamente 4.324$. Este posicionamiento sugiere que la tendencia alcista general permanece intacta, incluso cuando los indicadores de impulso se han enfriado. De hecho, la convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) ha entrado en territorio negativo, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) ronda 51, lo que apunta a una fase de consolidación más que a un agotamiento absoluto de la estructura alcista.
Al alza, la resistencia inmediata aparece en el retroceso de Fibonacci del 38.2%, cerca de 4.411$, cuya ruptura expondría el retroceso del 23.6% alrededor de 4.519$, antes de la región del máximo reciente del ciclo cerca de 4.693$. A la baja, el soporte inicial se sitúa en el retroceso del 50% en 4.324$, respaldado de cerca por la EMA de 200 días cerca de 4.318$. Un retroceso más profundo apuntaría al nivel del 61.8% en aproximadamente 4.237$ y al retroceso del 78.6% cerca de 4.113$, donde se esperaría que los compradores reafirmaran el sesgo alcista general.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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