El Oro se mantiene cerca del máximo del 5 de junio mientras las expectativas de una subida de la Fed en retroceso socavan al USD
- El oro atrae a algunos compradores de continuación el lunes, aunque carece de convicción alcista.
- Las apuestas menguantes a una subida de tipos de la Fed siguen pesando sobre el USD y apoyan la materia prima.
- Los riesgos geopolíticos ayudan a limitar pérdidas más profundas del USD y frenan el potencial alcista del metal precioso.
El Oro (XAU/USD) extiende el rebote del viernes desde la zona de 4.300$, o un mínimo de una semana, y gana cierta tracción positiva de continuación al comienzo de una nueva semana. Sin embargo, la materia prima lucha por capitalizar el impulso más allá de la marca de 4.400$ y se mantiene por debajo de su nivel más alto desde el 5 de junio, alcanzado el viernes, en medio de señales fundamentales mixtas.
Los datos publicados el viernes mostraron que las ventas minoristas de EE.UU. cayeron un 0.6% en julio, marcando la primera caída en nueve meses y el mayor descenso mensual desde mayo del año pasado. A esto se suma que el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan bajó en agosto a 51 desde 55.2 del mes anterior. Esto se añade a las señales de enfriamiento de la inflación estadounidense y modera aún más las expectativas de una subida inmediata de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que sigue pesando sobre el Dólar estadounidense (USD) y presta soporte al lingote sin rendimiento.
Sin embargo, los inversores siguen preocupados de que la volatilidad de los precios de la energía pueda complicar las perspectivas de inflación y obligar a la Fed a mantener una postura de línea dura. Además, las persistentes incertidumbres geopolíticas ayudan a limitar pérdidas más profundas para el USD refugio seguro, frenando el potencial alcista del precio del Oro. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que EE.UU. se prepara para golpear a Irán con medidas económicas nunca vistas, tan pronto como esta semana. Esto, junto con el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán, mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico y debería apoyar al dólar.
En otros acontecimientos, el presidente Donald Trump dijo que pronto declararía el Estrecho de Ormuz como un "territorio de los Estados Unidos." Mientras tanto, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, dijo que EE.UU. debe aceptar las condiciones de Teherán para que se reanude el transporte marítimo a través de la vía navegable y que actualmente no se están llevando a cabo negociaciones. Aparte de esto, los nuevos ataques ucranianos contra refinerías rusas siguen respaldando precios más altos del petróleo, manteniendo sobre la mesa los temores de inflación y las apuestas de al menos una subida de tipos de la Fed en 2026.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores siguen valorando en torno a un 65% la posibilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de endeudamiento antes de fin de año. Esto, a su vez, aconseja cierta cautela a los bajistas del USD y antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista adicional en el precio del Oro, mientras los operadores esperan más pistas sobre la futura senda de política de la Fed. Por ello, la atención seguirá centrada en la publicación de las Minutas del FOMC el miércoles. Aparte de esto, los nuevos titulares geopolíticos podrían influir en el USD y el metal precioso.
XAU/USD gráfico diario
Análisis Técnico
Desde una perspectiva técnica, los recientes fracasos repetidos para encontrar aceptación por encima de la marca de 4.400$, o del nivel de retroceso del 50% de la caída de abril-junio, justifican cierta cautela para los alcistas del XAU/USD. Además, el metal precioso sigue por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, manteniendo limitado el tono general a pesar de la reciente recuperación.
Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 64.43 se inclina hacia un impulso alcista, mientras que el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se mantiene en territorio positivo. Sin embargo, los indicadores de momentum en mejora solo sugieren que los compradores están intentando un rebote dentro de un trasfondo aún bajista y cargado de resistencias.
No obstante, una fortaleza sostenida y la aceptación por encima de la marca de 4.400$ (nivel de retroceso del 50%) deberían permitir que el precio del Oro pruebe la SMA de 200 días cerca de 4.506$ y el retroceso de Fibonacci del 61.8% en 4.509$. Se observan más barreras en el nivel Fibo del 78.6% en 4.666$ y en la zona del máximo del ciclo en 4.865$.
A la baja, el soporte inicial aparece en el retroceso Fibo. del 38.2% en 4.290$, por delante del nivel del 23.6% en 4.154$, mientras que una caída más profunda expondría el suelo estructural en torno al ancla de Fibonacci cerca de 3.935$.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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