Petróleo: Perspectivas de negociación en rango volátil – Rabobank

Joe DeLaura de Rabobank detalla cómo las renovadas tensiones entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán y las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han impulsado una fuerte recuperación y posterior corrección en el Brent y el West Texas Intermediate (WTI). Espera que el Brent oscile dentro de un amplio rango, con los titulares geopolíticos en torno a Ormuz y Bab al-Mandab dictando los movimientos. Rabobank también eleva sus previsiones para el Brent y el WTI para finales de 2026 y 2027.

La geopolítica impulsa amplios rangos del crudo

"A fecha de esta publicación, el Brent ronda los 81$ y el WTI los 76.30$/bbl. Esperamos que el Brent cotice en un rango volátil entre 70-75$ como nuestros niveles de soporte objetivo en la parte baja y 95-100$ como límites superiores. El aumento de los tránsitos por el Estrecho de Ormuz y Bab al-Mandab, así como los rumores de un acuerdo de paz, empujarán los precios a la baja, mientras que una nueva escalada y los ataques constantes al transporte marítimo llevarán al crudo al extremo superior de este rango."

"Creemos que es poco probable un acuerdo a corto plazo para abrir el Estrecho de Ormuz al transporte comercial, ya que ambas partes tienen muy pocos puntos en común. No ofrece soluciones permanentes para los principales puntos de fricción en torno a los que gira todo el conflicto. En cambio, ofrece otra ventana de 60 días de tránsito libre por Ormuz mientras se reanudan nuevas negociaciones."

"Si se alcanza un acuerdo, podría ser cuestión de tiempo hasta que cualquiera de las partes vuelva a mostrar frustración con las negociaciones y los mercados se vean obligados a descontar unas cuantas semanas más de tensión geopolítica."

"El mundo sigue reduciendo alrededor de 2-5 mb/d por día, dependiendo de si vemos otra llamada a liberar reservas estratégicas, y otros 5-6 mb/d de productos refinados. La cuenta de ahorros de inventarios no durará para siempre."

"Nuestra visión actual es que Ormuz solo podría volver al 50-60% de los flujos previos a la guerra (incluyendo desvíos a Yanbu/Fujairah) para 2027, pero se supone que las exportaciones de las refinerías de Oriente Medio no volverán a la normalidad hasta mediados de 2028. Esta es una gran brecha entre el petróleo y los productos."

"Cambios en las previsiones: Brent T3 2026 ↑ a 84$/bbl, T4 2026 ↑ a 80$/bbl, 2027 ↑ a 76.50$. WTI T3 2026 ↑ a 80.50$/bbl, T4 2026 ↑ a 76$/bbl, 2027 ↑ a 72.25$/bbl.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)