El Yen japonés retrocede modestas ganancias intradía en medio de la incertidumbre política interna

• El Yen japonés lucha por capitalizar la modesta apertura alcista del lunes.
• El resultado de las elecciones a la cámara alta de Japón y las incertidumbres comerciales socavan el JPY.
• Las probabilidades decrecientes de un aumento inmediato de tasas del BoJ contribuyen al retroceso intradía del JPY.

El Yen japonés (JPY) atrae nuevos vendedores tras una modesta apertura alcista al inicio de una nueva semana en medio de la incertidumbre política interna. Las elecciones a la cámara alta de Japón el domingo dieron un gran golpe a la coalición gobernante y generaron preocupaciones sobre un aumento de la deuda, en medio de llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos. El resultado podría complicar aún más las negociaciones comerciales con EE.UU. en medio de la inminente fecha límite de aranceles del 1 de agosto. Aparte de esto, el crecimiento económico en desaceleración, la disminución de los salarios reales y las señales de enfriamiento de la inflación podrían permitir al Banco de Japón (BoJ) prescindir de aumentar las tasas de interés en el corto plazo, lo que, a su vez, sigue socavando el JPY.

El trasfondo fundamental mencionado sugiere que el JPY es más probable que continúe con su relativo bajo rendimiento observado desde el comienzo de este mes. Sin embargo, las persistentes incertidumbres sobre las erráticas políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump podrían respaldar el estatus de refugio seguro del JPY. Además, la acción del precio del Dólar estadounidense (USD), en medio de señales mixtas sobre el camino de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed), podría actuar como un viento en contra para el par USD/JPY y contribuir a limitar cualquier ganancia adicional. No obstante, el trasfondo fundamental parece inclinarse firmemente a favor de los bajistas del JPY y sugiere que el camino de menor resistencia para el par es al alza.

Los alcistas del Yen japonés permanecen al margen tras el resultado de las elecciones a la cámara alta de Japón

• La coalición gobernante de Japón – el Partido Liberal Democrático (LDP) y su socio junior Komeito – no logró asegurar una mayoría en la cámara alta del país en las elecciones reñidas del domingo. Tras haber perdido ya su mayoría en la cámara baja, más poderosa, de Japón el octubre pasado, la derrota socavará la influencia de la coalición.
• Esto aumenta el riesgo de parálisis política en un momento complicado en el que Japón está luchando por alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. antes de la fecha límite del 1 de agosto para los aranceles recíprocos del presidente Donald Trump. Japón enfrenta un gravamen punitivo del 25% sobre todas las exportaciones a EE.UU. en medio de negociaciones estancadas sobre la protección del mercado de arroz de este último.
• Además, la historia sugiere que la incertidumbre política interna tiende a mantener al Banco de Japón al margen. Por lo tanto, la perspectiva de aumentos de tasas ahora se retrasará un poco más, al menos hasta finales de octubre. Esto, a su vez, socava el Yen japonés y ayuda al par USD/JPY a atraer algunas compras en retroceso.
• El Dólar estadounidense se mantiene en desventaja por debajo del pico mensual tras los comentarios moderados del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, la semana pasada, respaldando la posibilidad de un recorte de tasas en julio. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el banco central de EE.UU. mantendrá las tasas elevadas durante un período más prolongado en medio de preocupaciones inflacionarias.
• Las últimas cifras de inflación de EE.UU. publicadas la semana pasada indicaron que los crecientes impuestos a las importaciones de la administración Trump se están trasladando a los precios al consumidor. Los operadores parecen convencidos de que la Fed esperará al menos hasta septiembre antes de tomar medidas y están valorando la posibilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos para finales de año.
• Los mercados japoneses están cerrados el lunes en observancia del Día del Mar. Además, no hay datos relevantes que muevan el mercado programados para su publicación desde EE.UU., dejando al par USD/JPY a merced de la dinámica de precios del USD. Más adelante esta semana, los operadores tomarán señales de los PMIs globales preliminares, que podrían influir en el JPY como refugio seguro.

USD/JPY parece preparado para apreciar aún más; se espera una fortaleza sostenida por encima de 149.00

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró una vez más cierta resiliencia por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 horas. Sin embargo, el reciente fracaso en encontrar aceptación por encima de la marca de 149.00 justifica cierta cautela para los alcistas. Por lo tanto, será prudente esperar alguna compra de continuación más allá de la región de 149.15-149.20, o un pico de varios meses, antes de posicionarse para cualquier ganancia adicional. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo, los precios al contado podrían entonces aspirar a recuperar la marca psicológica de 150.00.

Por el contrario, cualquier retroceso correctivo podría continuar encontrando cierto soporte cerca de la marca de 148.00, o el mínimo de la sesión asiática. Esto es seguido por el área de 147.70-147.65, o la SMA de 100 horas, que, si se rompe, podría arrastrar al par USD/JPY a niveles por debajo de 147.00. La aceptación por debajo de este último podría cambiar el sesgo a favor de operaciones bajistas y allanar el camino para una caída hacia el soporte intermedio de 146.60 en ruta hacia el área de 146.20, la marca de 146.00 y la SMA de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 145.80.