El Yen japonés retoma la tendencia bajista; USD/JPY sube a la zona de 148.50 en medio de nuevas compras de USD

• El Yen japonés se encuentra con una nueva oferta en reacción a los decepcionantes datos de la Balanza Comercial.
• Las apuestas reducidas para un aumento inmediato de tasas del BoJ y un tono de riesgo positivo pesan aún más sobre el JPY.
• La renovada compra de USD apoya aún más al par USD/JPY y contribuye al movimiento al alza.

El Yen japonés (JPY) atrae nuevos vendedores después de que los datos publicados durante la sesión asiática del jueves mostraran que Japón registró un superávit comercial menor al esperado en junio en medio de una continua caída en las exportaciones. Esto ocurre en medio de vientos en contra persistentes por los aranceles comerciales de EE.UU., el crecimiento económico lento en Japón, la caída de los salarios reales y señales de enfriamiento de la inflación. Además, la incertidumbre política interna podría complicar el camino de normalización de la política del Banco de Japón (BoJ), lo que socava al JPY.

Mientras tanto, la mayoría de los mercados de acciones asiáticos siguieron el giro positivo de la noche anterior en Wall Street, que siguió a la negación del presidente de EE.UU., Donald Trump, de los informes de que estaba cerca de despedir al presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell. Esto se considera otro factor que ejerce presión a la baja sobre el JPY, considerado un refugio seguro. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, recibe apoyo de las apuestas reducidas para un recorte inmediato de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) y eleva al par USD/JPY a mediados de 148.00 en la última hora.

Los bajistas del Yen japonés tienen la ventaja mientras los operadores continúan descontando un aumento de tasas del BoJ en 2025

• Los datos gubernamentales publicados más temprano este jueves mostraron que el superávit comercial de Japón se situó en ¥153.1 mil millones en junio, marcando una notable mejora respecto al déficit de ¥638.6 mil millones visto en el mes anterior. Sin embargo, la lectura no cumplió con las expectativas de un superávit de ¥353.9 mil millones, ya que las exportaciones cayeron por segundo mes consecutivo.
• Las exportaciones de Japón cayeron un 0.5% interanual en medio de una demanda exterior débil, especialmente en el principal mercado, China, reflejando el impacto sostenido de los aranceles de EE.UU. Sin embargo, las importaciones mejoraron sustancialmente tras una caída del 7.7% en mayo y crecieron un 0.2% interanual frente a las expectativas de una caída del 1.6%, indicando signos de recuperación en la demanda interna.
• Mientras tanto, las encuestas recientes indican que la coalición gobernante de Japón – el Partido Liberal Democrático (LDP) y Komeito – podría perder su mayoría en las elecciones de la Cámara Alta el 20 de julio. El resultado podría aumentar aún más los riesgos fiscales y políticos en Japón y también complicar las negociaciones comerciales en medio de los inminentes aranceles comerciales de EE.UU.
• De hecho, el presidente de EE.UU., Donald Trump, emitió avisos de aranceles a más de 20 socios comerciales, incluido Japón, que enfrenta un arancel del 25% sobre todas las exportaciones a América en medio de estancadas conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón. Esto se suma a la caída de los salarios reales y señales de enfriamiento de la inflación en Japón, lo que justifica la cautela del Banco de Japón en el corto plazo.
• Los inversores parecen ahora convencidos de que el BoJ renunciará a aumentar las tasas de interés este año. Además, los operadores han estado reduciendo sus expectativas de un recorte inmediato de tasas por parte de la Reserva Federal en medio de señales de que los impuestos a la importación crecientes de la administración Trump están repercutiendo en los precios al consumidor.
• El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, advirtió el miércoles que el impacto de los aranceles comerciales apenas está comenzando a afectar a la economía. Williams agregó que la actual política monetaria moderadamente restrictiva está en el lugar correcto para permitir a los banqueros centrales monitorear la economía antes de tomar sus próximos pasos.
• Por separado, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, dijo que el banco central de EE.UU. probablemente necesitará mantener las tasas de interés un tiempo más para asegurar que la inflación se mantenga baja. Logan señaló además que los aumentos de aranceles parecen propensos a crear presión inflacionaria, y la Fed quiere ver que la inflación baja continúe para estar convencida.
• Trump contradijo los informes de los medios de comunicación de que planeaba destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell, y reconoció que muchos han dicho que tal movimiento perturbaría los mercados. Sin embargo, Trump dijo que le encantaría que Powell renunciara y desató nuevas críticas contra el jefe de la Fed por mantener las tasas altas.
• Los operadores ahora miran los datos macroeconómicos de EE.UU. – las cifras mensuales de Ventas Minoristas, las habituales Solicitudes Semanales de Subsidio por Desempleo y el Índice Manufacturero de la Fed de Filadelfia – en busca de algún ímpetu. Además, los discursos de miembros influyentes del FOMC impulsarán el par USD/JPY antes del informe del IPC Nacional de Japón el viernes.

USD/JPY parece preparado para recuperar 149.00 en medio de una configuración técnica constructiva

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró cierta resiliencia por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 horas el miércoles, y el posterior movimiento al alza favorece a los operadores alcistas. Además, los osciladores se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado es al alza. Por lo tanto, cierta fuerza de continuación de regreso hacia la marca de 149.00, en ruta hacia el máximo de oscilación de la noche anterior cerca de la región de 149.15-149.20, parece una posibilidad distinta. La trayectoria ascendente podría extenderse aún más hacia la recuperación del nivel psicológico de 150.00 por primera vez desde finales de marzo.

Por el contrario, la cifra redonda de 148.00 ahora parece proteger la baja inmediata antes del mínimo de la sesión asiática, alrededor de la región de 147.70. Este último se acerca a la SMA de 100 horas, por debajo de la cual el par USD/JPY podría volver a probar niveles por debajo de 147.00. Alguna venta de continuación podría cambiar el sesgo a favor de las operaciones bajistas y arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 146.60 en ruta hacia la zona de 146.20, el nivel de 146.00 y el soporte de la SMA de 100 días, actualmente situado cerca de la región de 145.80.