El Yen japonés revierte las pérdidas intradía más suaves inspiradas por el IPC de Tokio

• El Yen japonés se desliza a la baja tras la publicación de un CPI de Tokio más débil el viernes.
• Las apuestas de que el BoJ aumentará las tasas de interés limitan aún más las pérdidas del JPY.
• El USD languidece cerca de un mínimo de varios años y arrastra al par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se debilitó en todos los frentes durante la sesión asiática del viernes en reacción a los datos que mostraron que la inflación al consumidor en Tokio se desaceleró drásticamente en junio. A esto se suma que las ventas minoristas de Japón registraron crecimiento por 38º mes consecutivo, aunque al ritmo más lento desde febrero. Esto se suma a las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) podría retrasar las subidas de tasas hasta el primer trimestre de 2026, lo que, junto con el optimismo del mercado, resulta ser factores clave que socavan al JPY, considerado refugio seguro. Aparte de esto, la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles de EE.UU. en la economía japonesa se convierte en otro factor que contribuye al bajo rendimiento relativo del JPY en el último día de la semana.

Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el BoJ se mantendrá en el camino de la normalización de la política monetaria, ya que la inflación en Japón supera persistentemente su objetivo anual del 2%. Esto marca una divergencia significativa en comparación con el impulso de otros bancos centrales importantes hacia un enfoque más flexible y podría limitar las pérdidas del JPY, que ofrece rendimientos más bajos. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha cerca de un mínimo de tres años y medio en medio de preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed) y apuestas de que el banco central de EE.UU. podría reanudar su ciclo de recortes de tasas tan pronto como el próximo mes. Esto contribuye aún más a limitar las ganancias del par USD/JPY, que sigue en camino de registrar fuertes pérdidas semanales.

El Yen japonés gana terreno mientras que el CPI de Tokio más débil no afecta las apuestas de subida de tasas del BoJ

• La Oficina de Estadísticas de Japón informó este viernes que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Tokio aumentó un 3.1% interanual en junio en comparación con el 3.4% del mes anterior. Además, el indicador subyacente, que excluye alimentos frescos, se desaceleró del 3.6% interanual en mayo al 3.1% frente al 3.3% esperado. Además, el CPI de Tokio que excluye tanto alimentos frescos como energía subió un 3.1% respecto al año anterior tras un aumento del 3.3% en mayo.
• Un informe gubernamental separado mostró que las ventas minoristas en Japón cayeron un 0.2% mensual en mayo en comparación con el crecimiento revisado al alza del 0.7% del mes anterior. En términos anuales, las ventas minoristas aumentaron un 2.2% durante el mes reportado, por debajo del aumento revisado al alza del 3.5% en abril y por debajo de las expectativas del mercado de un crecimiento del 2.7%. Los datos reafirman las expectativas de que el Banco de Japón podría abstenerse de aumentar las tasas de interés en 2025.
• Sin embargo, la inflación en la capital de Japón se mantiene muy por encima del objetivo anual del 2% del banco central. Además, los signos de un aumento constante en las presiones inflacionarias internas mantienen vivas las esperanzas de más aumentos de tasas por parte del BoJ. En contraste, los operadores han estado apostando a que la Reserva Federal (Fed) reduciría los costos de endeudamiento en al menos 50 puntos básicos antes de fin de año y valorando en un 20% la posibilidad de una reducción de tasas en julio.
• Dicho esto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantuvo un enfoque de espera y ver en las decisiones futuras sobre tasas de interés esta semana, lo que provocó críticas del presidente de EE.UU., Donald Trump, quien ha estado pidiendo tasas de interés más bajas. Además, los informes sugieren que Trump estaba considerando nombrar al sucesor de Powell para septiembre u octubre, avivando las preocupaciones sobre la posible erosión de la independencia de la Fed y socavando al Dólar estadounidense.
• Aparte de esto, la estimación final del Departamento de Comercio publicada el jueves mostró que la economía de EE.UU. se contrajo a un ritmo anual del 0.5% de enero a marzo. Esto representa una caída más pronunciada que el -0.2% informado en la segunda estimación y fue impulsada por un gasto del consumidor más débil, que aumentó solo un 0.5%, o el ritmo más lento desde 2020, cayendo drásticamente desde el crecimiento del 1.2% informado anteriormente.
• Mientras tanto, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron en 10K a un total ajustado estacionalmente de 236K durante la semana que terminó el 21 de junio. Sin embargo, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron en 37K para alcanzar 1.974 millones, o el nivel más alto desde noviembre de 2021, para la semana que terminó el 14 de junio. Esto eclipsó el mayor aumento en los pedidos de bienes duraderos desde julio de 2014 y mantuvo al USD deprimido cerca de su nivel más bajo desde marzo de 2022.
• Los inversores ahora esperan la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. – el indicador de inflación preferido de la Fed. Los datos clave se observarán para obtener pistas sobre la trayectoria de recortes de tasas de la Fed, que, a su vez, desempeñará un papel clave en la influencia de la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.

USD/JPY sigue vulnerable por debajo de la SMA de 200 períodos en H4

Desde una perspectiva técnica, el movimiento al alza del par USD/JPY el viernes lucha por encontrar aceptación por encima de un soporte convertido en obstáculo marcado por la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y flaquea cerca de la región de 144.80. Dado que los osciladores en los gráficos de 4 horas/día han comenzado a ganar tracción negativa, alguna debilidad adicional por debajo de la marca de 144.00 podría hacer que los precios al contado sean vulnerables a caer aún más por debajo de la zona de 143.75, o el mínimo de la noche anterior. La trayectoria descendente podría eventualmente arrastrar los precios al contado hacia niveles por debajo de 143.00.

Por el contrario, una fuerza sostenida por encima de la SMA de 200, que conduzca a una posterior fortaleza por encima de la marca psicológica de 145.00 y la barrera estática de 145.25-145.35, podría negar la perspectiva bajista. El par USD/JPY podría entonces hacer un nuevo intento de conquistar la marca de 146.00, que si se supera de manera decisiva debería allanar el camino para ganancias adicionales a corto plazo hacia la región de 146.70-146.75 y la cifra redonda de 147.00.