EUR: No le gusta el repunte del petróleo – ING

El Euro (EUR) generalmente no tolera los choques geopolíticos que conducen a precios de energía más altos, y por lo tanto se ha desacoplado del JPY y CHF en la acción de precios temprana tras el ataque israelí a Irán. Este es un desencadenante para un desmantelamiento de posiciones largas estiradas en el EUR/USD, que, según nuestro modelo, alcanzó brevemente una sobrevaloración de 2 desviaciones estándar en relación con los impulsores a corto plazo ayer, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El regreso a 1.14-1.15 parece completamente apropiado

"Eso está justo por encima de la sobrevaloración del 5%, que hemos evaluado como el pico, donde las recuperaciones adicionales tendrían que justificarse ya sea por un cambio sustancial en los diferenciales de tasas (tasas a corto plazo del EUR más altas o tasas a corto plazo del USD más bajas) o por otro deterioro material en el mercado de deuda de EE.UU. Esa sobrevaloración se sitúa en el 4% tras la corrección de esta mañana."

"Desde la perspectiva del Banco Central Europeo, la volatilidad del mercado del petróleo probablemente respalda su tono cauteloso sobre un mayor alivio, y potencialmente empuja las posibilidades del último recorte de 25pb del ciclo más hacia el 4T en lugar del 3T, reflejando la preferencia actual del mercado."

"De todos modos, probablemente necesitaremos esperar a los portavoces del BCE de la próxima semana para tener una mejor idea de lo que todo esto significa para la política monetaria. Y dado la rápida evolución de la situación geopolítica, definitivamente es demasiado pronto para sacar conclusiones. El EUR/USD probablemente seguirá de cerca esa situación y principalmente a través del canal del precio del petróleo. Pero creemos que el punto de partida ya era bastante rico para el par, y un regreso a 1.14-1.15 parece completamente apropiado."